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WASHINGTON – La dette publique mondiale devrait dépasser 100 % du produit intérieur brut d’ici 2029, atteignant son niveau le plus élevé depuis 1948 et continuant à augmenter, a déclaré le FMI, exhortant les pays à constituer des tampons pour se prémunir contre les risques économiques.
Le chef du département des affaires budgétaires du Fonds monétaire international a déclaré que les niveaux d’endettement public mondial pourraient grimper jusqu’à 123 % du PIB d’ici la fin de la décennie dans un scénario « défavorable mais plausible », juste en dessous du record absolu de 132 % atteint juste après la Seconde Guerre mondiale.
« De notre point de vue, la situation la plus préoccupante serait celle d’une tourmente financière », a-t-il déclaré dans une interview, citant un rapport distinct du FMI qui mettait en garde contre une correction « désordonnée » possible des marchés.
Cela pourrait déclencher une « boucle infernale » financière et budgétaire, similaire à celle survenue pendant la crise de la dette souveraine en Europe qui a débuté en 2010.
Inquiétudes concernant une nouvelle guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine
Le FMI a légèrement relevé ses prévisions de croissance mondiale pour 2025 en raison d’un impact plus bénin des droits de douane, tout en avertissant qu’une nouvelle guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine – qui s’est intensifiée après la finalisation des chiffres – pourrait ralentir considérablement la production.
Le responsable a déclaré que les perspectives très incertaines rendaient les réformes budgétaires plus importantes que jamais, et que le FMI exhortait à la fois les économies avancées et les pays en développement à réduire leur niveau d’endettement, à diminuer leurs déficits et à constituer des tampons.
« Face à des risques assez importants à l’horizon, il est important d’être préparé, et la préparation nécessite d’avoir des marges de manœuvre budgétaires qui permettent aux autorités de réagir à des chocs défavorables graves en cas de crise financière », a-t-il déclaré.
Des recherches antérieures du FMI ont montré que les pays disposant de plus d’espace budgétaire étaient mieux à même de limiter les dommages à l’emploi et à l’activité économique en cas de chocs défavorables graves combinés à une crise financière.
Dans son dernier Moniteur des finances publiques, le FMI a noté que les économies riches avaient des niveaux de dette publique déjà supérieurs à 100 % du PIB, ou devraient dépasser ce niveau, y compris les États-Unis, le Canada, la Chine, la France, l’Italie, le Japon et le Royaume-Uni.
Leur risque est considéré comme faible à modéré puisque ces pays ont des marchés obligataires souverains profonds et plus de choix politiques, tandis que de nombreux marchés émergents et pays à faible revenu ont moins de ressources et font face à des coûts d’emprunt plus élevés, malgré leurs ratios d’endettement relativement faibles.
L’emprunt est bien plus coûteux aujourd’hui que pendant la période entre la crise financière mondiale de 2008-2009 et la pandémie qui a débuté en 2020. La hausse des taux d’intérêt exerce une pression sur les budgets à un moment où les demandes sont élevées en raison des tensions géopolitiques, de l’augmentation des catastrophes naturelles, des technologies perturbatrices et du vieillissement des populations.
« Bien que nous reconnaissions que l’équation budgétaire est très difficile à résoudre politiquement, le moment de se préparer est maintenant », a-t-il écrit dans l’avant-propos du Moniteur des finances publiques, notant que des dépenses publiques ciblées pour l’éducation et les infrastructures pourraient stimuler le PIB.
Investir dans le capital humain pourrait stimuler la croissance
L’affectation d’un seul point de pourcentage du PIB des dépenses courantes à l’éducation ou à d’autres investissements dans le capital humain pourrait augmenter le PIB de plus de 3 % d’ici 2050 dans les économies avancées, et presque deux fois plus dans les économies de marché émergentes et en développement, a déclaré le FMI.
Aux États-Unis, la dette publique par rapport au PIB a dépassé le pic d’après-guerre pendant la pandémie de COVID, et elle devrait dépasser 140 % du PIB d’ici la fin de la décennie.
Les responsables du FMI exhorteront les autorités américaines à stabiliser la dette en réduisant le déficit budgétaire lors d’un examen prochain de l’économie américaine qui débutera le mois prochain.
Réduire le déficit américain contribuerait à rééquilibrer l’économie américaine, tout en libérant des ressources pour le secteur privé aux États-Unis et dans le monde entier, aidant à baisser les taux d’intérêt et à rendre les conditions de financement plus favorables.
La dette publique de la Chine augmentait également fortement, passant de 88,3 % du PIB à un niveau attendu de 113 % d’ici 2029, a déclaré le FMI, qui prévoit également un examen régulier de l’économie chinoise le mois prochain.
