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WASHINGTON – Il debito pubblico globale dovrebbe superare il 100% del prodotto interno lordo entro il 2029, raggiungendo il livello più alto dal 1948 e continuando a salire, ha dichiarato il FMI, esortando i paesi a costruire riserve per proteggersi dai rischi economici.

Il capo del dipartimento per gli affari fiscali del Fondo Monetario Internazionale ha affermato che i livelli del debito pubblico globale potrebbero salire fino al 123% del PIL entro la fine del decennio in uno “scenario avverso ma plausibile”, poco al di sotto del massimo storico del 132% raggiunto subito dopo la Seconda Guerra Mondiale.

“Dal nostro punto di vista, la situazione più preoccupante sarebbe quella in cui si verificherebbe un’instabilità finanziaria”, ha dichiarato in un’intervista, citando un rapporto separato del FMI che metteva in guardia da una possibile correzione “disordinata” del mercato.

Ciò potrebbe scatenare un “circolo vizioso” fiscale-finanziario, simile a quello verificatosi durante la crisi del debito sovrano europeo iniziata nel 2010.

Preoccupazioni per una nuova guerra commerciale USA-Cina

Il FMI ha leggermente rivisto al rialzo le sue previsioni di crescita globale per il 2025, dato un impatto più contenuto dei dazi, ma ha avvertito che una nuova guerra commerciale USA-Cina – che si è intensificata dopo la chiusura dei dati – potrebbe rallentare significativamente la produzione.

Il funzionario ha dichiarato che il quadro altamente incerto rende le riforme fiscali più importanti che mai e che il FMI sta esortando sia le economie avanzate che i paesi in via di sviluppo a ridurre i livelli di debito, tagliare i deficit e accumulare riserve.

“Con rischi piuttosto significativi all’orizzonte, è importante essere preparati, e la preparazione richiede di disporre di margini di bilancio che consentano alle autorità di rispondere a shock avversi gravi nell’eventualità di una crisi finanziaria”, ha affermato.

Precedenti ricerche del FMI hanno dimostrato che i paesi con maggiore spazio fiscale sono stati in grado di limitare meglio i danni all’occupazione e all’attività economica in caso di shock avversi gravi combinati con una crisi finanziaria.

Nel suo ultimo Fiscal Monitor, il FMI ha rilevato che le economie ricche hanno livelli di debito pubblico già superiori al 100% del PIL, o destinati a superare tale soglia, inclusi Stati Uniti, Canada, Cina, Francia, Italia, Giappone e Gran Bretagna.

Il loro rischio è considerato da basso a moderato poiché questi paesi hanno mercati obbligazionari sovrani profondi e più scelte politiche, mentre molti mercati emergenti e paesi a basso reddito hanno meno risorse e affrontano costi di indebitamento più elevati, nonostante i loro rapporti debito/PIL relativamente bassi.

Oggi indebitarsi è molto più costoso rispetto al periodo tra la crisi finanziaria globale del 2008-2009 e la pandemia iniziata nel 2020. L’aumento dei tassi di interesse mette sotto pressione i bilanci in un momento in cui le esigenze sono elevate a causa delle tensioni geopolitiche, dell’aumento dei disastri naturali, delle tecnologie disruptive e dell’invecchiamento della popolazione.

“Pur riconoscendo che l’equazione fiscale è molto difficile da risolvere politicamente, il momento per prepararsi è ora”, ha scritto in un’introduzione al Fiscal Monitor, sottolineando che una spesa pubblica mirata per istruzione e infrastrutture potrebbe aumentare il PIL.

Investire nel capitale umano potrebbe stimolare la crescita

Destinare solo un punto percentuale del PIL dalla spesa corrente all’istruzione o ad altri investimenti in capitale umano potrebbe aumentare il PIL di oltre il 3% entro il 2050 nelle economie avanzate, e quasi il doppio nelle economie emergenti e in via di sviluppo, ha dichiarato il FMI.

Negli Stati Uniti, il rapporto debito pubblico/PIL ha superato il picco del dopoguerra durante la pandemia di COVID, e si prevede che supererà il 140% del PIL entro la fine del decennio.

I funzionari del FMI esorteranno le autorità statunitensi a stabilizzare il debito riducendo il deficit di bilancio durante la prossima revisione dell’economia americana che inizierà il mese prossimo.

Ridurre il deficit degli Stati Uniti aiuterebbe a riequilibrare l’economia americana, liberando al contempo risorse per il settore privato negli USA e in tutto il mondo, contribuendo ad abbassare i tassi di interesse e rendendo le condizioni di finanziamento più favorevoli.

Anche il debito pubblico della Cina sta aumentando rapidamente, passando dall’88,3% del PIL a un previsto 113% entro il 2029, ha dichiarato il FMI, che pianifica anche una revisione periodica dell’economia cinese il mese prossimo.

Seconda Guerra Mondiale

La Seconda Guerra Mondiale fu un conflitto globale durato dal 1939 al 1945, che coinvolse la maggior parte delle nazioni del mondo. Fu combattuta principalmente tra le potenze dell’Asse (guidate da Germania, Italia e Giappone) e gli Alleati (guidati da Gran Bretagna, Stati Uniti e Unione Sovietica). Il suo profondo lascito include l’Olocausto, l’uso di armi atomiche e il rimodellamento dell’ordine mondiale moderno.

Crisi del debito sovrano europeo

La crisi del debito sovrano europeo fu un periodo di instabilità finanziaria dal 2009 al 2012, durante il quale diversi paesi dell’Eurozona, tra cui Grecia, Irlanda e Portogallo, non furono in grado di ripagare o rifinanziare il proprio debito pubblico. Fu innescata dalla crisi finanziaria globale del 2008 ed espose le debolezze strutturali all’interno dell’Eurozona, come la mancanza di una politica fiscale unificata. La crisi portò a severe recessioni, programmi di salvataggio internazionali e l’attuazione di rigorose misure di austerità nelle nazioni colpite.

Guerra commerciale USA-Cina

La guerra commerciale USA-Cina fu un periodo di conflitto economico crescente iniziato nel 2018, quando gli USA imposero dazi sulle merci cinesi, citando pratiche commerciali sleali e furto di proprietà intellettuale. La Cina reagì con dazi propri, innescando un ciclo di crescenti barriere commerciali che sconvolse le catene di approvvigionamento globali. Il conflitto, un evento significativo nella storia economica moderna, fu in gran parte disinnescato con la firma di un accordo commerciale “Fase Uno” nel gennaio 2020.

Crisi finanziaria globale del 2008-2009

La crisi finanziaria globale del 2008-2009 fu una grave crisi economica mondiale innescata dallo scoppio della bolla immobiliare negli Stati Uniti. Portò al fallimento di importanti istituzioni finanziarie, al salvataggio delle banche da parte dei governi nazionali e al crollo dei mercati azionari in tutto il mondo. La crisi è considerata il disastro finanziario più grave dalla Grande Depressione degli anni ’30.

Pandemia di COVID

La pandemia di COVID-19 non fu un luogo fisico ma una crisi sanitaria globale iniziata alla fine del 2019. Fu causata dalla diffusione del virus SARS-CoV-2, che portò a malattie, morti e misure di salute pubblica senza precedenti come lockdown e distanziamento sociale in tutto il mondo. Questo periodo ha avuto un profondo impatto sulla società, le economie e la vita quotidiana a livello globale, accelerando le tendenze nel lavoro a distanza e nella connettività digitale.

Fondo Monetario Internazionale (FMI)

Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) è un’istituzione finanziaria internazionale fondata nel 1944 alla Conferenza di Bretton Woods. Il suo scopo principale è garantire la stabilità del sistema monetario internazionale fornendo consulenza politica, assistenza finanziaria e supporto tecnico ai suoi paesi membri.

Stati Uniti

Gli Stati Uniti sono una nazione nordamericana fondata nel 1776 dopo aver dichiarato l’indipendenza dalla Gran Bretagna. Si espanse attraverso il continente fino a diventare una superpotenza globale, plasmata da una storia di immigrazione, ideali democratici e un panorama culturale diversificato.

Cina

La Cina è una delle più antiche civiltà continue del mondo, con una storia registrata che abbraccia oltre quattro millenni, segnata da successive dinastie che hanno contribuito con profondi progressi in filosofia, arte e governance. Oggi è una nazione in rapida modernizzazione che fonde il suo antico patrimonio, come la Grande Muraglia e la Città Proibita, con l’influenza economica globale. Questa sintesi unica di una cultura profondamente tradizionale e di uno sviluppo contemporaneo definisce l’identità della Cina moderna sulla scena mondiale.