Pada 15 Agustus, Badan Statistik Nasional merilis data ekonomi untuk bulan Juli.

Indikator ekonomi menunjukkan pelemahan marginal pada Juli. Secara spesifik, sementara pertumbuhan ekspor terus meningkat, metrik lainnya seperti total penjualan ritel barang konsumsi, investasi aset tetap, nilai tambah industri perusahaan besar, dan indeks produksi layanan nasional semuanya melambat dibandingkan Juni. Fluktuasi ini terutama disebabkan faktor jangka pendek seperti kondisi cuaca ekstrem dan waktu penyaluran subsidi pemerintah.

Di sisi produksi, nilai tambah industri perusahaan besar dan indeks produksi layanan nasional tumbuh masing-masing 5,7% dan 5,8% secara tahunan. Namun, data sisi permintaan lebih lemah, dengan penjualan ritel Juli hanya tumbuh 3,7% secara tahunan—tingkat bulanan terendah tahun ini.

Dengan alokasi subsidi pemerintah tahap ketiga sebesar 69 miliar yuan pada akhir Juli, bersama kebijakan seperti insentif kelahiran, subsidi bunga pinjaman konsumen, dan dukungan pinjaman usaha untuk sektor jasa, efek kebijakan yang bertujuan mendorong permintaan domestik, konsumsi, dan kesejahteraan publik diperkirakan menguat. Beberapa analis menyarankan dukungan kebijakan makroekonomi harus ditingkatkan pada paruh kedua tahun, termasuk stimulus fiskal, pemotongan suku bunga bank sentral lebih lanjut, dan langkah lebih kuat untuk menstabilkan pasar properti.

Fluktuasi pada Beberapa Indikator Ekonomi

Di sisi permintaan, ekspor pulih lebih jauh pada Juli, sementara konsumsi dan investasi melambat.

Meski ekspor ke AS menurun karena penyesuaian tarif, ekspor keseluruhan China tetap tangguh, berkinerja lebih baik dari perkiraan. Pada Juli, total perdagangan barang mencapai 3,91 triliun yuan, naik 6,7% secara tahunan. Ekspor naik 8,0%, meningkat 0,8 poin persentase dari Juni, sementara impor tumbuh 4,8%, naik 2,4 poin persentase.

Ekspor tetap kuat pada Juli, dengan perusahaan China aktif mendiversifikasi ke pasar non-AS. Impor melonjak, sebagian karena pelonggaran pembatasan ekspor AS, terutama pada produk teknologi tinggi seperti mesin pesawat dan sirkuit terpadu.

Penjualan ritel pada Juli total 3,88 triliun yuan, naik 3,7% secara tahunan tetapi melambat 1,1 poin persentase dari Juni. Penjualan peralatan rumah tangga, perlengkapan kantor, furnitur, dan elektronik mempertahankan pertumbuhan dua digit, didukung kebijakan tukar-tambah. Perjalanan musim panas dan layanan terkait rekreasi juga mengalami permintaan kuat.

Pertumbuhan penjualan ritel melambat pada Juli sebagian karena jeda sementara program subsidi tukar-tambah di beberapa daerah. Namun, alokasi baru subsidi 69 miliar yuan diperkirakan mendongkrak penjualan Agustus.

Dari Januari hingga Juli, investasi aset tetap (tidak termasuk rumah tangga pedesaan) mencapai 28,82 triliun yuan, naik 1,6% secara tahunan tetapi melambat 1,2 poin persentase dari paruh pertama. Investasi manufaktur tumbuh 6,2%, investasi infrastruktur naik 3,2%, sementara investasi pengembangan properti turun 12%, dengan penurunan melebar 0,8 poin persentase.

Setelah disesuaikan faktor harga, pertumbuhan investasi aset tetap riil sekitar 4%-5%, mengindikasikan ekspansi stabil. Perlambatan ini dikaitkan dengan gangguan cuaca ekstrem, ketidakpastian eksternal, imbal hasil investasi yang lebih lemah, dan pergeseran struktural seiring sektor tradisional seperti properti menurun sementara industri baru tumbuh.

Industri baru, meski masih kecil, berkembang pesat. Investasi di dirgantara, peralatan komputer, dan layanan TI tumbuh masing-masing 33,9%, 16%, dan 32,8% dari Januari hingga Juli. Investasi energi terbarukan (surya, angin, nuklir, dan hidro) melonjak 21,9%.

Diperlukan Kebijakan untuk Mendorong Permintaan dan Menstabilkan Properti

Ekonomi China tumbuh 5,3% pada paruh pertama tahun, melampaui ekspektasi meski ada ketidakpastian eksternal dan meletakkan dasar kuat untuk mencapai target pertumbuhan tahunan sekitar 5%. Meski data Juli menunjukkan pelemahan marginal, dukungan kebijakan sedang ditingkatkan.

Rapat Politbiro 30 Juli menekankan menjaga keberlanjutan kebijakan sambil meningkatkan fleksibilitas untuk menstabilkan lapangan kerja, usaha, pasar, dan ekspektasi. Kebijakan fiskal dan moneter harus diimplementasikan secara efektif untuk merangsang permintaan domestik, mendongkrak konsumsi, dan mendorong investasi swasta.

Meski ada fluktuasi pada beberapa indikator Juli, pertumbuhan kumulatif tetap stabil, dengan lapangan kerja dan harga stabil. Fundamental jangka panjang ekonomi China—ketahanan, keunggulan, dan potensi—tetap utuh. Dukungan kebijakan, ekspansi permintaan pasar, dan peningkatan industri akan mempertahankan pertumbuhan stabil.

Kinerja ekonomi Juli sedikit lebih lemah dari Juni tetapi tetap stabil secara umum. Industri teknologi tinggi, konsumsi terkait tukar-tambah, dan investasi manufaktur peralatan mempertahankan pertumbuhan kuat, melanjutkan tren yang terlihat awal tahun ini.

Sejak Juni, beberapa indikator ekonomi melambat karena cuaca ekstrem