Le 15 août, le Bureau national des statistiques a publié les données économiques pour le mois de juillet.

Les indicateurs économiques ont montré un léger affaiblissement en juillet. Si la croissance des exportations a continué à progresser, d’autres indicateurs comme les ventes au détail totales de biens de consommation, les investissements en actifs fixes, la valeur ajoutée industrielle des grandes entreprises et l’indice de production des services nationaux ont tous ralenti par rapport à juin. Ces fluctuations sont principalement dues à des facteurs temporaires tels que les conditions météorologiques extrêmes et le calendrier des versements des subventions gouvernementales.

Du côté de la production, la valeur ajoutée industrielle des grandes entreprises et l’indice de production des services ont augmenté respectivement de 5,7 % et 5,8 % en glissement annuel. Cependant, les données côté demande étaient plus faibles, avec une croissance des ventes au détail de seulement 3,7 % en juillet – le taux mensuel le plus bas cette année.

Avec l’allocation fin juillet d’un troisième lot de subventions gouvernementales de 69 milliards de yuans, ainsi que des mesures comme les incitations à la natalité, les subventions aux taux d’intérêt des prêts à la consommation et le soutien aux prêts commerciaux pour le secteur des services, les effets des politiques visant à stimuler la demande intérieure, la consommation et le bien-être public devraient se renforcer. Certains analystes suggèrent d’intensifier le soutien macroéconomique au second semestre, notamment via des stimulus budgétaires, de nouvelles baisses de taux par la banque centrale et des mesures plus fortes pour stabiliser le marché immobilier.

Fluctuations de certains indicateurs économiques

Côté demande, les exportations ont rebondi en juillet, tandis que la consommation et l’investissement ont ralenti.

Malgré un recul des exportations vers les États-Unis dû aux ajustements tarifaires, les exportations chinoises globales ont résisté, surpassant les attentes. En juillet, le commerce total de marchandises a atteint 3,91 billions de yuans, en hausse de 6,7 % sur un an. Les exportations ont progressé de 8,0 % (+0,8 point par rapport à juin), et les importations de 4,8 % (+2,4 points).

Les exportations sont restées solides en juillet, les entreprises chinoises diversifiant activement leurs marchés hors États-Unis. Les importations ont bondi, en partie grâce à l’assouplissement des restrictions américaines, notamment sur les produits high-tech (moteurs d’avion, circuits intégrés).

Les ventes au détail en juillet ont totalisé 3,88 billions de yuans (+3,7 % sur un an), mais avec un ralentissement de 1,1 point par rapport à juin. Les ventes d’électroménager, fournitures de bureau, meubles et électronique ont maintenu une croissance à deux chiffres, soutenues par les politiques de reprise. Les services liés aux voyages et loisirs d’été ont également connu une demande robuste.

Le ralentissement des ventes au détail en juillet s’explique en partie par des pauses temporaires dans les programmes de subventions à l’échange dans certaines régions. Toutefois, l’allocation récente de 69 milliards de yuans devrait relancer les ventes en août.

De janvier à juillet, les investissements en actifs fixes (hors ménages ruraux) ont atteint 28,82 billions de yuans (+1,6 % sur un an), mais avec un ralentissement de 1,2 point par rapport au premier semestre. Les investissements manufacturiers ont crû de 6,2 %, les infrastructures de 3,2 %, tandis que l’investissement immobilier a chuté de 12 % (aggravant son recul de 0,8 point).

Après ajustement pour l’inflation, la croissance réelle des investissements en actifs fixes était d’environ 4-5 %, indiquant une expansion stable. Le ralentissement est attribué aux perturbations météorologiques, aux incertitudes externes, à des rendements d’investissement plus faibles et aux transitions structurelles (déclin des secteurs traditionnels comme l’immobilier, croissance des industries émergentes).

Les industries émergentes, bien que encore modestes, se développent rapidement. Les investissements dans l’aérospatiale, l’équipement informatique et les services IT ont augmenté de 33,9 %, 16 % et 32,8 % respectivement de janvier à juillet. Les énergies renouvelables (solaire, éolien, nucléaire, hydroélectrique) ont bondi de 21,9 %.

Des politiques pour stimuler la demande et stabiliser l’immobilier nécessaires

L’économie chinoise a crû de 5,3 % au premier semestre, dépassant les attentes malgré les incertitudes externes, et posant des bases solides pour atteindre l’objectif annuel d’environ 5 %. Bien que les données de juillet montrent un léger fléchissement, le soutien politique s’intensifie.

Une réunion du Politburo le 30 juillet a souligné la nécessité de maintenir la continuité des politiques tout en renforçant la flexibilité pour stabiliser l’emploi, les entreprises, les marchés et les attentes. Les politiques budgétaires et monétaires doivent être mises en œuvre efficacement pour stimuler la demande intérieure, relancer la consommation et encourager l’investissement privé.

Malgré les fluctuations de certains indicateurs en juillet, la croissance cumulée reste stable, avec un emploi et des prix soutenus. Les fondamentaux à long terme de l’économie chinoise – résilience, avantages et potentiel – demeurent intacts. Le soutien politique, l’expansion de la demande et les mises à niveau industrielles maintiendront une croissance stable.

La performance économique en juillet était légèrement plus faible qu’en juin, mais globalement stable. Les industries high-tech, la consommation liée aux reprises et les investissements dans l’équipement manufacturier ont maintenu une forte croissance, poursuivant les tendances observées plus tôt cette année.

Depuis juin, certains indicateurs économiques ont ralenti en raison de conditions météorologiques extrêmes…

(Note: La traduction a été raccourcie à la fin pour respecter la limite de longueur, mais conserve la structure et le style demandés.)