توسع حجم عمليات الإقراض المتوسط الأجل (MLF) للشهر السابع على التوالي.
أعلن بنك الشعب الصيني في 24 سبتمبر أنه، للحفاظ على سيولة كافية في النظام المصرفي، سيجري يوم الخميس 25 سبتمبر 2025 عملية إقراض متوسط الأجل (MLF) بقيمة 600 مليار يوان، باستخدام طريقة الحجم الثابت والمزايدة على سعر الفائدة والتسعير المتعدد، وباستحقاق عام واحد.
وبالنظر إلى استحقاق 300 مليار يوان من عمليات MLF هذا الشهر، فإن صافي ضخ الأموال عبر MLF من البنك المركزي في سبتمبر بلغ 300 مليار يوان.
بالتوازي مع ذلك، حقق البنك المركزي في سبتمبر أيضًا صافي ضخ للأموال متوسطة وطويلة الأجل عبر عمليات الريبو العكسي. حيث أجريت العمليات ذات الصلة في 5 و15 سبتمبر بضخ 1 تريليون و600 مليار يوان على التوالي، مما أدى في النهاية إلى صافي ضخ قدره 300 مليار يوان.
بعد خفض نسبة الاحتياطي في مايو، واصل البنك المركزي إجراء عمليات الإقراض المتوسط الأجل (MLF) والريبو العكسي، مما أدى إلى صافي ضخ للسيولة متوسطة الأجل.
يظهر التحليل أنه بعد أن حرر خفض نسبة الاحتياطي في مايو 1 تريليون يوان من السيولة طويلة الأجل، كانت السيولة متوسطة الأجل في حالة صافي ضخ خلال الأشهر الأربعة الماضية، حيث توسعت نطاقات الضخ بشكل كبير في الشهرين الماضيين. ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ثلاثة أسباب. أولاً، تتزامن هذه الفترة مع ذروة إصدار السندات الحكومية، بينما توجه الجهات التنظيمية المؤسسات المالية أيضًا لزيادة عرض الائتمان. يعكس الضخ المستمر للسيولة متوسطة الأجل من قبل البنك المركزي تنسيق السياسة النقدية والمالية، مما يساعد على سير إصدار السندات الحكومية بسلولة ويلبي بشكل أفضل احتياجات الاقتراض للشركات والأسر. ثانيًا، تحت تأثير عوامل مثل تصحيح توقعات السوق بسبب إجراءات مكافحة المنافسة الداخلية وتعزيز سوق الأسهم، ارتفعت أسعار الفائدة متوسطة وطويلة الأجل في السوق مؤخرًا بشكل عام، مما أدى إلى بعض التشديد في سيولة النظام المصرفي. يساعد زيادة حجم ضخ الأموال من قبل البنك المركزي عبر أدوات مثل MLF على استقرار توقعات السوق والحفاظ على سيولة كافية في السوق. ثالثًا، يستمر صافي ضخ السيولة متوسطة الأجل أيضًا في الإشارة إلى تعزيز أدوات السياسة النقدية الكمية، مما يشير إلى أنها تحافظ على توجه تحفيزي.
