El Facilidad de Préstamo a Mediano Plazo (MLF) ha sido renovada con un volumen incrementado durante siete meses consecutivos.
El 24 de septiembre, el Banco Popular de China anunció que, para mantener una liquidez abundante en el sistema bancario, el jueves 25 de septiembre de 2025 llevará a cabo una operación MLF de 600 mil millones de yuanes utilizando un método de oferta de tasa fija, cantidad fija y múltiples precios adjudicados, con un vencimiento de un año.
Dado que este mes vencieron 300 mil millones de yuanes en MLF, la inyección neta de MLF por parte del banco central para septiembre ascendió a 300 mil millones de yuanes.
Simultáneamente, el banco central también realizó inyecciones netas de fondos a mediano y largo plazo a través de operaciones de recompra directa (outright reverse repo) en septiembre. El banco central llevó a cabo dos operaciones de este tipo los días 5 y 15 de septiembre, inyectando 1 billón de yuanes y 600 mil millones de yuanes en fondos a mediano y largo plazo, respectivamente, logrando una inyección neta de 300 mil millones de yuanes.
Tras la reducción del coeficiente de reservas obligatorias en mayo, el banco central ha continuado realizando operaciones de Facilidad de Préstamo a Mediano Plazo y de recompra directa, resultando en una inyección neta de liquidez a mediano plazo.
Un análisis indica que después de que la reducción de reservas de mayo liberara 1 billón de yuanes en liquidez a largo plazo, la liquidez a mediano plazo ha estado en un estado de inyección neta durante los últimos cuatro meses, expandiéndose significativamente la escala de esta inyección en los últimos dos meses. Esto se debe principalmente a tres razones. Primero, este período coincide con el pico de emisión de bonos del gobierno, mientras que los reguladores también guían a las instituciones financieras para aumentar la oferta crediticia. La inyección continua de liquidez a mediano plazo por parte del banco central refleja una coordinación entre la política monetaria y fiscal, facilitando la emisión fluida de bonos del gobierno y satisfaciendo mejor las necesidades de financiación crediticia de empresas y hogares. Segundo, influenciado por factores como las expectativas del mercado afectadas por medidas contra la competencia interna desleal y un mercado bursátil en fortalecimiento, las tasas de interés del mercado a mediano y largo plazo han subido recientemente, conduciendo a un cierto endurecimiento de la liquidez en el sistema bancario. El aumento de las inyecciones de fondos del banco central mediante herramientas políticas como el MLF ayuda a estabilizar las expectativas del mercado y mantener una liquidez de mercado abundante. Tercero, la implementación continua de inyecciones netas de liquidez a mediano plazo por parte del banco central también señala el fortalecimiento en curso de las herramientas de política monetaria cuantitativa, indicando que la política monetaria mantiene una postura de apoyo.
