Il 22 agosto, Dongfeng Motor Group (0489.HK) ha annunciato che la sua controllata, Voyah Automotive, verrà quotata alla Borsa di Hong Kong tramite introduzione, mentre Dongfeng Motor Group (0489.HK) completerà contemporaneamente la sua privatizzazione e la cancellazione dalla quotazione.

Negli ultimi tre anni, la privatizzazione di imprese centrali di proprietà statale a Hong Kong è diventata sempre più comune. Aziende come Guodian Kehuan (1296.HK), Yashili International (1230.HK), Agile (1639.HK), CIMC Vehicles (1839.HK) e CPMC (0906.HK) hanno completato con successo la privatizzazione e la cancellazione dal mercato di Hong Kong. A differenza delle precedenti operazioni di privatizzazione che coinvolgevano imprese statali centrali, questo piano innovativo annunciato da Dongfeng Motor Group (0489.HK) – che combina la quotazione per introduzione di Voyah con la privatizzazione di Dongfeng – dovrebbe rafforzare il posizionamento strategico di Dongfeng e stabilire un nuovo punto di riferimento per la riforma e l’innovazione.

Secondo l’annuncio, l’operazione adotta un modello combinato di “distribuzione di azioni + fusione per incorporazione”, con le due fasi principali interdipendenti e che procedono simultaneamente. Nella prima fase, Dongfeng Motor Group (0489.HK) distribuirà il 79,67% della sua partecipazione in Voyah Automotive a tutti gli azionisti in proporzione, dopodiché Voyah verrà quotata alla Borsa di Hong Kong tramite introduzione. Nella seconda fase, Dongfeng Motor Group (Wuhan) Investment Co., Ltd., una consociata interamente controllata da Dongfeng Motor, agirà come entità incorporante, corrispondendo un controvalore in azioni a Dongfeng Motor (l’azionista di controllo di Dongfeng Motor Group (0489.HK)) e un controvalore in contanti agli azionisti di minoranza, ottenendo così il controllo al 100% di Dongfeng Motor Group (0489.HK).

La valutazione complessiva di Dongfeng Motor Group è relativamente bassa

Attenzione focalizzata sull’affinamento del valore di investimento di Voyah

A causa delle sfide della transizione del settore e di altri fattori, Dongfeng Motor Group (0489.HK) ha registrato una valutazione relativamente bassa negli ultimi anni, con la sua capitalizzazione di mercato costantemente ben al di sotto del valore netto patrimoniale. Al 31 luglio 2025, Dongfeng Motor Group (0489.HK) aveva una capitalizzazione di mercato totale di 39,12 miliardi di HKD, con un prezzo di chiusura di 4,74 HKD per azione e un rapporto prezzo/valore contabile di soli 0,25x. A causa dei vincoli di valutazione, Dongfeng Motor Group (0489.HK) non ha effettuato alcuna rifinanziamento azionario dalla quotazione e ha sostanzialmente perso la funzione di finanziamento della sua piattaforma di quotazione delle azioni H.

In contrasto con la bassa valutazione di Dongfeng Motor Group, Voyah Automotive – un marchio di nuova energia intelligente di alta gamma sviluppato autonomamente da Dongfeng – ha mantenuto un forte slancio di crescita negli ultimi anni ed è uno dei beni di alta qualità più preziosi e con maggiore potenziale di crescita di Dongfeng. Nel 2024, Voyah ha consegnato 85.697 veicoli, con un aumento anno su anno di circa il 70%. Dal 2025, Voyah ha registrato cinque mesi consecutivi di vendite superiori a 10.000 unità, con consegne a luglio che hanno superato i 12.000 veicoli. Il suo modello di successo, il Dreamer, si è costantemente classificato tra i primi due nel segmento dei MPV a nuova energia dal 2023 ed è stato il campione di vendite mensili della categoria per diversi mesi. Il nuovo modello, Voyah FREE+, ha ricevuto 11.583 ordini fermi entro 15 minuti dal lancio. Dopo la quotazione a Hong Kong, si prevede che Voyah migliorerà ulteriormente le sue capacità di creazione di valore e sbloccherà appieno il suo potenziale di crescita ampliando i canali di finanziamento, elevando l’immagine del marchio ed espandendo le operazioni internazionali, sfruttando la sua tecnologia avanzata, i prodotti di alta qualità e le ampie prospettive di mercato.

Struttura innovativa in contanti + azioni

Piena tutela dei diritti degli azionisti di minoranza

L’operazione utilizza una combinazione di azioni Voyah Automotive e controvalore in contanti, con un prezzo di acquisizione complessivo di 10,85 HKD per azione, composto da 6,68 HKD in contanti e 4,17 HKD in azioni Voyah per azione.

Per gli azionisti di minoranza, la doppia opzione “contanti + azioni” dimostra notevole sincerità: il controvalore in contanti fornisce determinati rendimenti, la distribuzione di azioni attiva la realizzazione del valore e la quotazione di Voyah sostiene la creazione di valore. Data la crescita sostenuta delle vendite di Voyah, i modelli di successo frequenti, la crescente popolarità

Borsa di Hong Kong

La Borsa di Hong Kong (HKEX) è una delle più grandi e importanti piazze finanziarie al mondo. È stata ufficialmente costituita nel 1986 dalla fusione di quattro borse separate esistenti dalla fine del XIX secolo. Oggi è un hub globale cruciale per la raccolta di capitali e il trading, in particolare per le aziende cinesi.

Dongfeng Motor Group

Dongfeng Motor Group è un importante produttore automobilistico cinese di proprietà statale, originariamente costituito nel 1969 come Second Automobile Works. Ha svolto un ruolo significativo nell’industria automobilistica cinese, evolvendosi da produttore di veicoli commerciali e militari a un produttore completo con numerose joint venture internazionali.

Voyah Automotive

Voyah Automotive è una controllata premium di veicoli elettrici sotto la cinese di proprietà statale Dongfeng Motor Corporation, fondata nel 2019. Il marchio rappresenta la spinta strategica di Dongfeng nel mercato dei veicoli a nuova energia di alta gamma, combinando tecnologia moderna con un focus su lusso e caratteristiche intelligenti.

Guodian Kehuan

Non ho familiarità con un sito o luogo culturale chiamato “Guodian Kehuan”. È possibile che si riferisca a un’attrazione locale specifica, a una traduzione errata o a un argomento di nicchia non ampiamente documentato nelle principali fonti storiche o culturali. Per fornire un riassunto accurato, avrei bisogno di dettagli o contesto più specifici su questo termine.

Yashili International

Yashili International è un’azienda casearia cinese fondata nel 1983, nota per i suoi prodotti di latte per l’infanzia e latte in polvere. È cresciuta fino a diventare un attore significativo del settore, espandendo le sue operazioni a livello internazionale ed essendo quotata alla Borsa di Hong Kong.

Agile

“Agile” non si riferisce a un luogo o sito culturale specifico, ma piuttosto a una metodologia moderna di gestione di progetto e sviluppo software. È stata definita formalmente nel 2001 con la pubblicazione del Manifesto Agile, creato da un gruppo di sviluppatori software alla ricerca di un’alternativa più flessibile e collaborativa ai tradizionali processi di sviluppo rigidi.

CIMC Vehicles

CIMC Vehicles è un produttore globale leader di attrezzature per il trasporto e la logistica, principalmente noto per produrre un’ampia gamma di container marittimi, semirimorchi e veicoli specializzati. Fondata nel 1980 come China International Marine Containers, è cresciuta da una piccola joint venture al più grande produttore di container al mondo, svolgendo un ruolo fondamentale nelle catene di approvvigionamento globali.

CPMC

Non sono in grado di identificare un luogo o sito culturale specifico noto come “CPMC”. Questo acronimo potrebbe riferirsi a molte organizzazioni, aziende o luoghi diversi in tutto il mondo. Per fornire un riassunto accurato, fornire il nome completo o un contesto più ampio per questo termine.