أعلنت مجموعة دونغفنغ موتور (0489.HK) في 22 أغسطس أن شركتها التابعة، فوياه أوتوموتيف، سوف تُدرج في بورصة هونغ كونغ عبر طريقة الإدراج المباشر، بينما ستكمل مجموعة دونغفنغ موتور (0489.HK) في الوقت نفسه خصخصتها وإلغاء قيدها.

على مدى السنوات الثلاث الماضية، أصبحت خصخصة الشركات المملوكة للدولة المركزية في هونغ كونغ أكثر شيوعًا. فقد أتمت شركات مثل جوديان كيهوان (1296.HK)، وياشيلي إنترناشيونال (1230.HK)، وأجيل (1639.HK)، وسي آي إم سي فييكلز (1839.HK)، وسي بي إم سي (0906.HK) بنجاح عمليات الخصخصة وإلغاء القيد من سوق هونغ كونغ. على عكس صفقات الخصخصة السابقة التي شملت شركات مملوكة للدولة المركزية، من المتوقع أن يعزز هذا المخطط المبتكر الذي أعلنته مجموعة دونغفنغ موتور (0489.HK) – والذي يجمع بين إدراج فوياه المباشر وخصخصة دونغفنغ – من التموضع الاستراتيجي لمجموعة دونغفنغ ويضع معيارًا جديدًا للإصلاح والابتكار.

ووفقًا للإعلان، تتبنى الصفقة نموذجًا مشتركًا من “توزيع الأسهم + الاندماج الاستيعابي”، حيث تكون الخطوتان الأساسيتان مترابطتين وتتقدمان في وقت واحد. في الخطوة الأولى، ستوزع مجموعة دونغفنغ موتور (0489.HK) 79.67٪ من حصتها في فوياه أوتوموتيف على جميع المساهمين بشكل متناسب، وبعد ذلك ستُدرج فوياه في بورصة هونغ كونغ بطريقة الإدراج المباشر. في الخطوة الثانية، ستقوم شركة دونغفنغ موتور (ووهان) للاستثمار، وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركة دونغفنغ موتور، بدور الكيان المستوعب، وستدفع مقابلًا في شكل أسهم لشركة دونغفنغ موتور (المساهم الرئيسي في مجموعة دونغفنغ موتور (0489.HK)) ونقدًا للمساهمين الأقلية، وبذلك تحصل على السيطرة الكاملة بنسبة 100٪ على مجموعة دونغفنغ موتور (0489.HK).

التقييم المنخفض لمجموعة دونغفنغ موتور بشكل عام

التركيز على تعزيز القيمة الاستثمارية لفوياه

متأثرة بتحديات تحول القطاع وعوامل أخرى، شهدت مجموعة دونغفنغ موتور (0489.HK) تقييمًا منخفضًا نسبيًا في السنوات الأخيرة، حيث ظلت قيمتها السوقية أقل بكثير من صافي قيمتها الدفترية. اعتبارًا من 31 يوليو 2025، بلغ إجمالي القيمة السوقية لمجموعة دونغفنغ موتور (0489.HK) 39.12 مليار دولار هونغ كونغ، مع سعر إغلاق بلغ 4.74 دولار هونغ كونغ للسهم الواحد ونسبة سعر إلى قيمة دفترية بلغت 0.25 مرة فقط. بسبب قيود التقييم، لم تقم مجموعة دونغفنغ موتور (0489.HK) بأي تمويل إضافي عبر الأسهم منذ إدراجها وفقدت إلى حد كبير وظيفة التمويل لمنصة إدراج أسهم “H” الخاصة بها.

على عكس التقييم المنخفض لمجموعة دونغفنغ موتور، حافظت فوياه أوتوموتيف – وهي علامة تجارية رفيعة المستوى للطاقة الجديدة الذكية طورتها دونغفنغ بشكل مستقل – على زخم نمو قوي في السنوات الأخيرة وهي واحدة من أصول دونغفنغ عالية الجودة الأكثر قيمة ونموًا. في عام 2024، سلمت فوياه 85,697 مركبة، بزيادة سنوية تقارب 70٪. منذ عام 2025، حققت فوياه خمسة أشهر متتالية من المبيعات تجاوزت 10,000 وحدة، مع تسليمات في يوليو تجاوزت 12,000 مركبة. وظطرها الشهير، دريمر، يحتل باستمرار المرتبة الأولى أو الثانية في قطاع مركبات MPV للطاقة الجديدة منذ عام 2023 وكان بطل المبيعات الشهرية في الفئة لعدة أشهر. النموذج الجديد، فوياه فري+، تلقى 11,583 طلبًا مؤكدًا خلال 15 دقيقة من إطلاقه. بعد الإدراج في هونغ كونغ، من المتوقع أن تعزز فوياه قدراتها على خلق القيمة وتطلق العنان الكامل لإمكانات نموها من خلال توسيع قنوات التمويل، ورفع صورة العلامة التجارية، وتوسيع العمليات الدولية، مستفيدة من تقنيتها المتقدمة، ومنتجاتها عالية الجودة، وآفاقها السوقية الواسعة.

هيكل مبتكر للنقد + الأسهم

ضمان كامل لحقوق المساهمين الأقلية

تستخدم الصفقة مزيجًا من أسهم فوياه أوتوموتيف والنقد كمقابل، مع سعر استحواذ إجمالي يبلغ 10.85 دولار هونغ كونغ للسهم، مكون من 6.68 دولار هونغ كونغ نقدًا و 4.17 دولار هونغ كونغ في شكل أسهم فوياه للسهم الواحد.

بالنسبة للمساهمين الأقلية، يظهر الخيار المزدوج “النقد + الأسهم” قدرًا كبيرًا من الصدق: المقابل النقدي يوفر عوائد معينة، وتوزيع الأسهم ينشط تحقيق القيمة، وإدراج فوياه يدعم خلق القيمة. نظرًا للنمو المستمر في مبيعات فوياه، ونماذجها الناجحة المتكررة، والشعبية المتزايدة

بورصة هونغ كونغ

بورصة هونغ كونغ (HKEX) هي واحدة من أكبر وأبرز الأسواق المالية في العالم. تأسست رسميًا في عام 1986 من خلال دمج أربع بورصات منفصلة كانت موجودة منذ أواخر القرن التاسع عشر. وهي اليوم مركز عالمي حاسم لجمع رأس المال والتداول، خاصة للشركات الصينية.

مجموعة دونغفنغ موتور

مجموعة دونغفنغ موتور هي شركة صينية رائدة لصناعة السيارات مملوكة للدولة، تأسست أصلاً في عام 1969 باسم “مصنع السيارات الثاني”. لعبت دورًا مهمًا في صناعة السيارات الصينية، وتطورت من منتج للمركبات التجارية والعسكرية إلى شركة تصنيع شاملة مع العديد من المشاريع المشتركة الدولية.

فوياه أوتوموتيف

فوياه أوتوموتيف هي شركة تابعة لشركة دونغفنغ موتور الصينية المملوكة للدولة، متخصصة في مركبات الطاقة الكهربائية الفاخرة، تأسست في عام 2019. تمثل العلامة التجارية الدفع الاستراتيجي لدونغفنغ نحو سوق مركبات الطاقة الجديدة الفاخرة، حيث تجمع بين التكنولوجيا الحديثة والتركيز على الرفاهية والميزات الذكية.

جوديان كيهوان

أنا غير مطلع على موقع ثقافي أو مكان باسم “جوديان كيهوان”. من الممكن أن يشير هذا إلى معلم محلي محدد، أو خطأ في الترجمة، أو موضوع متخصص غير موثق على نطاق واسع في المصادر التاريخية أو الثقافية الرئيسية. لتقديم ملخص دقيق، أحتاج إلى مزيد من التفاصيل أو السياق حول هذا المصطلح.

ياشيلي إنترناشيونال

ياشيلي إنترناشيونال هي شركة صينية للألبان تأسست في عام 1983، معروفة بمنتجات حليب الأطفال والرضع. نمت لتصبح لاعبًا مهمًا في الصناعة، حيث وسعت عملياتها دوليًا وأدرجت في بورصة هونغ كونغ.

أجيل

“أجيل” لا تشير إلى مكان محدد أو موقع ثقافي، بل إلى منهجية حديثة لإدارة المشاريع وتطوير البرمجيات. تم تعريفها رسميًا في عام 2001 مع نشر “بيان أجيل”، الذي وضعه مجموعة من مطوري البرمجيات الذين كانوا يبحثون عن بديل أكثر مرونة وتعاونية لعمليات التطوير التقليدية الصارمة.

سي آي إم سي فييكلز

سي آي إم سي فييكلز هي شركة رائدة عالميًا في تصنيع معدات النقل والخدمات اللوجستية، تشتهر بشكل أساسي بإنتاج مجموعة واسعة من حاويات الشحن، والمقطورات نصف الشاحنة، والمركبات المتخصصة. تأسست في عام 1980 باسم “الحاويات البحرية الدولية الصينية”، ونمت من مشروع مشترك صغير إلى أكبر مصنع للحاويات في العالم، تلعب دورًا محوريًا في سلاسل التوريد العالمية.

سي بي إم سي

أنا غير قادر على تحديد مكان محدد أو موقع ثقافي معروف باسم “سي بي إم سي”. يمكن أن يشير هذا الاختصار إلى العديد من المنظمات أو الشركات أو المواقع المختلفة حول العالم. لتقديم ملخص دقيق، يرجى تقديم الاسم الكامل أو مزيد من السياق لهذا المصطلح.