Вчера рынок акций Китая класса А продемонстрировал рост с последующей коррекцией, при этом три основных индекса показали значительное расхождение. Индекс Шанхайской фондовой биржи немного вырос, в то время как Индекс Шэньчжэньской фондовой биржи и Индекс ChiNext ушли в минус. Объем торгов на рынке снизился, но активность по отдельным акциям сохранилась. Что касается новостей, шесть ведомств, включая Министерство промышленности и информатизации, совместно выпустили «План реализации по усилению соответствия спроса и предложения потребительских товаров и дальнейшему стимулированию потребления», направленный на формирование потребительских хот-спотов на триллионы юаней и стимулирование обновления соответствия спроса и предложения. JPMorgan и отечественные брокерские компании в целом оптимистично оценивают перспективы рынка, прогнозируя, что к 2026 году акции класса А получат выгоду от политических дивидендов и восстановления прибыли, при этом целевой уровень индекса CSI 300 достигнет 5200 пунктов.

Рост рынка и коррекция подчеркивают структурное расхождение

27 ноября три основных индекса акций класса А продемонстрировали рост с последующей коррекцией. В утренних торгах индекс ChiNext в какой-то момент вырос более чем на 2%, но днем импульс ослаб. В итоге индекс Шанхайской фондовой биржи немного вырос на 0.29% до 3875.26 пунктов, индекс Шэньчжэньской фондовой биржи упал на 0.25% до 12875.19 пунктов, а индекс ChiNext снизился на 0.44% до 3031.30 пунктов.

Объем торгов на рынке значительно снизился, совокупный объем торгов на шанхайской и шэньчжэньской биржах составил 17098 млрд юаней, что на 736 млрд юаней меньше, чем в предыдущий день, что отражает возросшую осторожность инвесторов на ключевых уровнях. Отраслевые сектора показали разнонаправленную динамику: бумажная полиграфия, аккумуляторы, потребительская электроника, фотоэлектрическое оборудование и химическое сырье были среди лидеров роста, поднявшись более чем на 1.5%. В то же время культурные медиа, цементные стройматериалы, интернет-услуги, фармацевтическая торговля и игровые сектора возглавили снижение, причем некоторые сектора упали почти на 2%.

На уровне отдельных акций performance была положительной: более 2800 акций по всему рынку выросли, включая более 60 акций, достигших дневного лимита роста. Это указывает на то, что, несмотря на колебания индексов, интерес к акциям малой и средней капитализации остается высоким.

Аналитики отметили, что эта тенденция вызвана фиксацией краткосрочной прибыли и техническим давлением, но ротация секторов остается здоровой. Высокорослые сектора, такие как новая энергетика и техническая электроника, продолжают привлекать капитал, обеспечивая поддержку рынка. В целом акции класса А демонстрируют высокую устойчивость в преддверии конца года, а структурные возможности продолжают появляться.

Новая потребительская политика формирует хот-споты, усиливая соответствие спроса и предложения

Шесть ведомств, включая Министерство промышленности и информатизации и Государственный комитет по развитию и реформам, недавно совместно выпустили «План реализации по усилению соответствия спроса и предложения потребительских товаров и дальнейшему стимулированию потребления». План четко направлен на формирование «трех триллионных и десяти стомиллиардных потребительских хот-спотов», нацеленных на решение проблемы несоответствия спроса и предложения и стимулирование обновления потребления.

На брифинге по политике подчеркивалось, что эта инициатива основана на комплексной оценке потребительских тенденций, промышленной базы и технологических изменений. Триллионные сектора сосредоточены на товарах для пожилых, интеллектуальных подключенных транспортных средствах и потребительской электронике. Рынок товаров для пожилых вырос с 2.6 трлн юаней в 2014 году до 5.4 трлн юаней в 2024 году, при совокупном годовом темпе роста 7.3%. Стомиллиардные хот-споты охватывают десять направлений, включая товары для младенцев и детей, умные носимые устройства, косметику, фитнес-оборудование и товары для активного отдыха.

План усиливает переход к соответствию спроса и предложения, внедряя искусственный интеллект во всю цепочку создания стоимости потребительских товаров. Он поощряет разработку домашних сервисных роботов, умной бытовой техники и AI-терминалов, а также поддерживает строительство смарт-центров по обмену опытом использования умного дома и других сценариев для решения проблемы расточительства ресурсов, когда «то, что хотят купить потребители, недоступно, а то, что хотят продать производители, не находит покупателей».

Данные показывают, что пользовательская база генеративного ИИ превысила 515 миллионов человек. За первые десять месяцев этого года программы по замене потребительских товаров стимулировали продажи на сумму более 2.4 трлн юаней, принеся пользу 360 миллионам человек, что подчеркивает потенциал реализации политики.

Анализ предполагает, что диверсифицированный ландшафт потребительских хот-спотов значительно повысит устойчивость и жизнеспособность рынка. Ожидается, что к 2026 году будет введено больше стимулирующих мер, способствующих росту общего объема розничных продаж потребительских товаров.

Институции настроены бычье относительно перспектив рынка, фокус на росте и потреблении

Индекс Шанхайской фондовой биржи

Индекс Шанхайской фондовой биржи — это основной фондовый индекс, отслеживающий performance всех акций, торгуемых на Шанхайской фондовой бирже. Он был запущен в 1991 году и служит ключевым индикатором состояния и здоровья фондового рынка Китая. Его история отражает развитие и либерализацию финансовых рынков Китая с конца XX века.

Индекс Шэньчжэньской фондовой биржи

Индекс Шэньчжэньской фондовой биржи — это основной фондовый индекс, отслеживающий performance ведущих компаний, котирующихся на Шэньчжэньской фондовой бирже. Он был запущен 23 января 1995 года для предоставления всеобъемлющего ориентира для динамичных и инновационных предприятий Китая, особенно в технологическом и производственном секторах. Индекс отражает рост финансового рынка Шэньчжэня и его роль как центра emerging отраслей Китая.

Индекс ChiNext

Индекс ChiNext — это фондовый индекс, запущенный Шэньчжэньской фондовой биржей в 2010 году, предназначенный для отслеживания performance инновационных и быстрорастущих предприятий Китая, особенно в таких секторах, как технологии и здравоохранение. Часто называемый «китайским Nasdaq», он представляет собой фокус страны на fostering инноваций и поддержке малых и средних компаний. Его создание стало важным шагом в развитии рынков капитала Китая.

CSI 300

CSI 300 — это не физическое место или культурный объект, а крупный фондовый индекс в Китае. Он отслеживает performance 300 крупнейших и наиболее ликвидных акций категории А, котирующихся на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах. Он был запущен 8 апреля 2005 года для предоставления всеобъемлющего ориентира для фондового рынка Китая.

Министерство промышленности и информатизации

Министерство промышленности и информатизации — это исполнительный орган на уровне кабинета министров Китайской Народной Республики, созданный в 2008 году. Оно было образовано путем слияния нескольких бывших комитетов и министерств для надзора за промышленной политикой Китая, технологическим развитием и сектором информационных технологий. Министерство играет центральную роль в руководстве промышленной мощью Китая и его движением к технологическому self-sufficiency и инновациям.

Государственный комитет по развитию и реформам

Государственный комитет по развитию и реформам — это влиятельное агентство по макроэкономическому управлению при Госсовете Китая. Оно было создано в 2003 году путем слияния прежних органов государственного планирования, включая знаковый Госплан, который был центральным элементом плановой экономики Китая. Ныне НДРК отвечает за формирование и реализацию национальных стратегий экономического и социального развития, утверждение крупных проектов и руководство экономическими реформами.

Рынок акций категории А

Рынок акций категории А — это основной фондовый рынок Китая для торговли акциями материковых китайских компаний, номинированными в местной валюте, жэньминьби. Исторически он был в значительной степени ограничен для внутренних инвесторов, но с начала 2000-х годов в нем были проведены значительные реформы. Эти реформы постепенно открыли рынок для квалифицированных иностранных институциональных инвесторов, сделав его ключевым компонентом глобальной финансовой системы.

План реализации по усилению соответствия спроса и предложения потребительских товаров и дальнейшему стимулированию потребления

Это не место или культурный объект, а политический документ. Это правительственный план Китая, выпущенный в 2024 году и направленный на стимулирование внутренней экономики. План описывает стратегии по лучшему соответствию предложения товаров потребительскому спросу и поощрению расходов в различных секторах.