شهد سوق الأسهم “أ” الصيني أمس ارتفاعًا ثم تراجعًا، مع ظهور تباين كبير بين المؤشرات الرئيسية الثلاثة. سجل مؤشر شنغهاي المركب مكاسب طفيفة، بينما انخفض كل من مؤشر شنجنتشين المركب ومؤشر تشاينا نيكست. انخفض حجم التداول في السوق، لكن الأسهم الفردية ظلت نشطة. من حيث الأخبار، أصدرت ستة أجهزة بما فيها وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات “خطة التنفيذ لتعزيز مطابقة العرض والطلب على السلع الاستهلاكية وتعزيز الاستهلاك بشكل أكبر”، بهدف تنمية نقاط استهلاك ساخنة تريليونية ودفع ترقيات مطابقة العرض والطلب. تبدي “جي بي مورغان” وشركات الأوراق المالية المحلية تفاؤلاً عامًا بشأن آفاق السوق، متوقعة أنه بحلول عام 2026، ستستفيد أسهم “أ” من أرباح السياسات والتعافي في الأرباح، مع وصول مستوى مؤشر سي إس آي 300 المستهدف إلى 5200 نقطة.
ارتفاع السوق ثم تراجعه يُبرز التباين الهيكلي
في 27 نوفمبر، شهدت المؤشرات الرئيسية الثلاثة لأسهم “أ” ارتفاعًا ثم تراجعًا. في التداولات المبكرة، ارتفع مؤشر تشاينا نيكست بأكثر من 2% في نقطة ما، لكن الزخم ضعف بعد الظهر. في النهاية، ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بشكل طفيف بنسبة 0.29% إلى 3875.26 نقطة، وانخفض مؤشر شنجنتشين المركب بنسبة 0.25% إلى 12875.19 نقطة، وانخفض مؤشر تشاينا نيكست بنسبة 0.44% إلى 3031.30 نقطة.
انخفض حجم التداول في السوق بشكل ملحوظ، حيث بلغ إجمالي حجم التداول في أسواق شنغهاي وشنجنتشين معًا 17098 مليار يوان، بانخفاض 736 مليار يوان عن اليوم السابق، مما يعكس زيادة حذر المستثمرين عند المستويات الرئيسية. اختلفت أدوار القطاعات الصناعية، حيث قادت طباعة الورق والبطاريات والإلكترونيات الاستهلاكية ومعدات الطاقة الشمسية والمواد الخام الكيميائية المكاسب، بارتفاع جميعها بأكثر من 1.5%. في المقابل، قادت قطاعات الإعلام الثقافي ومواد البناء الأسمنتية وخدمات الإنترنت والتجارة الصيدلانية والألعاب الانخفاضات، مع انخفاض بعض القطاعات بنحو 2%.
على مستوى الأسهم الفردية، كان الأداء إيجابيًا، حيث ارتفع أكثر من 2800 سهم في السوق بأكمله، بما في ذلك أكثر من 60 سهمًا وصلت إلى الحد الأقصى للارتفاع اليومي. يشير هذا إلى أنه على الرغم من تقلبات المؤشر، فإن الاهتمام بأسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة لا يزال قويًا.
أشار المحللون إلى أن هذا الاتجاه نابع من جني الأرباح على المدى القصير والضغط الفني، لكن تناوب القطاعات لا يزال سليمًا. تواصل القطاعات عالية النمو مثل الطاقة الجديدة والإلكترونيات التكنولوجية جذب رأس المال، مما يوفر دعماً للسوق. بشكل عام، تظهر أسهم “أ” مرونة قوية خلال فترة نهاية العام، مع استمرار ظهور فرص هيكلية.
سياسات استهلاكية جديدة تزرع نقاطًا ساخنة وتعزز مطابقة العرض والطلب
أصدرت ستة أجهزة بما فيها وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات ولجنة التنمية والإصلاح الوطنية مؤخرًا بشكل مشترك “خطة التنفيذ لتعزيز مطابقة العرض والطلب على السلع الاستهلاكية وتعزيز الاستهلاك بشكل أكبر”. تهدف الخطة صراحةً إلى تنمية “ثلاث نقاط استهلاك ساخنة تريليونية وعشر نقاط مئة مليار يوان ساخنة”، مستهدفةً حل عدم التطابق بين العرض والطلب ودفع ترقيات الاستهلاك.
في إفادة سياسية، تم التأكيد على أن هذه المبادرة تستند إلى تقييم شامل لاتجاهات الاستهلاك والأسس الصناعية والتغيرات التكنولوجية. تركز القطاعات التريليونية على منتجات كبار السن والمركبات المتصلة الذكية والإلكترونيات الاستهلاكية. نما حجم السوق لمنتجات كبار السن من 2.6 تريليون يوان في 2014 إلى 5.4 تريليون يوان في 2024، بمعدل نمو سنوي مركب بلغ 7.3%. تغطي النقاط الساخنة بمئة مليار يوان عشر مجالات تشمل منتجات الرضع والأطفال والأجهزة القابلة للارتداء الذكية ومستحضرات التجميل ومعدات اللياقة البدنية ومستلزمات الأنشطة الخارجية.
تعزز الخطة الانتقال إلى مطابقة العرض والطلب من خلال تمكين سلسلة صناعة السلع الاستهلاكية بأكملها بالذكاء الاصطناعي. تشجع على تطوير روبوتات الخدمة المنزلية والأجهزة المنزلية الذكية وأجهزة الذكاء الاصطناعي الطرفية، وتدعم بناء مراكز تجربة المنازل الذكية وغيرها من السيناريوهات لمعالجة مشكلة هدر الموارد حيث “ما يريد المستهلكون شراءه غير متاح، وما يريد المنتجون بيعه لا يجد مشترين”.
تظهر البيانات أن قاعدة مستخدمي الذكاء الاصطناعي التوليدي قد تجاوزت 515 مليونًا. في الأشهر العشرة الأولى من هذا العام، دفعت برامج استبدال السلع الاستهلاكية مبيعات تجاوزت 2.4 تريليون يوان، مستفيدةً 360 مليون شخص، مما يسلط الضوء على إمكانات تنفيذ السياسة.
يشير التحليل إلى أن المشهد المتنوع للنقاط الاستهلاكية الساخنة سيعزز بشكل كبير مرونة السوق وحيويته. من المتوقع المزيد من سياسات التحفيز بحلول عام 2026، مما يدفع النمو في إجمالي مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية.
المؤسسات متفائلة بشأن آفاق السوق، تركز على النمو والاستهلاك
