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LONDON/SYDNEY — Staatsanleihen beruhigten sich am Mittwoch nach einem heftigen Ausverkauf, der die Renditen kriegsbedingter Inflationsängste auf Mehrjahreshochs getrieben hatte. Die ruhigere Lage verhalf den Aktien zu Gewinnen, während die Märkte auf die mit Spannung erwarteten Ergebnisse von Nvidia blickten.
Investoren rechnen mit steigenden Energiepreisen – ausgelöst durch die faktische Schließung der Straße von Hormus –, die die allgemeine Inflation anheizen und die Zentralbanken zu Zinserhöhungen zwingen könnten.
Die Brent-Rohöl-Futures fielen um rund 2 % auf 109,14 Dollar pro Barrel, nachdem US-Präsident Donald Trump erneut erklärte, der Krieg mit dem Iran werde „sehr schnell“ enden. Dennoch blieben die Anleger angesichts der anhaltenden Unterbrechungen der Lieferketten im Nahen Osten vorsichtig, was den Ausgang der Friedensgespräche betrifft.
Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen kletterte über Nacht auf 5,20 % – ein Niveau, das zuletzt 2007 gesehen wurde –, während die richtungweisende 10-jährige US-Rendite mit 4,687 % ein 16-Monats-Hoch erreichte.
Beide Renditen gaben am Mittwoch jedoch leicht nach, auf 5,17 % bzw. 4,65 %, blieben aber auf einem Niveau, das andere Anlageklassen bedrohte – zumal keine sofortige Entlastung in Sicht ist.
Mohit Kumar, Chefvolkswirt für Europa bei Jefferies, erklärte, man habe Kunden geraten, langlaufende Anleihen zu meiden: „Selbst wenn wir für einen längeren Zeitraum in diesem ‚Kein Krieg, kein Frieden‘-Szenario bleiben, hätte das negative Auswirkungen auf die Ölpreise und die Inflation. Wir sollten auch mit staatlicher Unterstützung für Treibstoffsubventionen und einem Anstieg der Arbeitslosenhilfe rechnen, da der Ölschock die Wirtschaftstätigkeit dämpft.“ Höhere Zinsen würden zudem beginnen, sich auf risikoreiche Anlagen auszuwirken – gemeint sind in der Regel Aktien und andere Anlageklassen wie Unternehmensanleihen.
Es gab am Mittwoch erste Anzeichen einer Entspannung im Golf: Zwei chinesische Öltanker verließen die Straße von Hormus, wie Schifffahrtsdaten zeigten – nach positiven Äußerungen des US-Präsidenten und seines Stellvertreters.
In Peking, weniger als eine Woche nach Trumps hochkarätigem Besuch, führte der chinesische Staatschef Xi Jinping Gespräche mit dem russischen Präsidenten Wladimir Putin und betonte, es sei unerlässlich, den Krieg im Nahen Osten zu beenden.
Auch in Europa und Japan wurden langlaufende Anleihen abgestoßen, aber ebenso wie US-Treasuries fanden sie am Mittwoch etwas Erholung.
Die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen, der Eurozonen-Leitindikator, fiel um 3 Basispunkte vom 15-Jahres-Hoch vom Dienstag auf 3,16 % und stützte damit die europäischen Aktien, die um 0,4 % zulegten.
US-S&P-500-Futures stiegen um 0,3 %, nachdem sie am Dienstag gefallen waren.
Großer Tag für Chip-Hersteller
Nvidia wird nach Börsenschluss in den USA seine Ergebnisse für das erste Quartal vorlegen. Die Erwartungen sind hoch: Laut der mittleren Schätzung einer LSEG-Analystenumfrage wird ein Umsatzsprung von fast 80 % auf rund 79 Milliarden Dollar prognostiziert.
Das globale Umfeld ist komplexer. Eine Gewerkschaft von Samsung Electronics kündigte an, ab Donnerstag einen 18-tägigen Streik durchzuführen, was die Halbleiterversorgung gefährdet. Samsung-Aktien fielen zeitweise um bis zu 4,4 %, bevor sie sich weitgehend stabilisierten. Sie liegen in diesem Jahr immer noch 130 % im Plus – eine der herausragenden Performances in einer massiven Rallye globaler Chip-Aktien, die die breiteren Aktienmärkte gestützt hat.
„Es bleibt meine Basiserwartung, dass wir einen korrigierenden Rücksetzer nach einer absolut phänomenalen Rallye erleben“, sagte IG-Analyst Tony Sycamore. „Die US-Renditen verursachen natürlich Unruhe am Markt und ziehen jetzt viel Aufmerksamkeit auf sich. Nvidia könnte die Erwartungen übertreffen… aber ich glaube nicht. Ich denke, die Fähigkeit von Nvidia, alle absolut zu überraschen, wie es das getan hat, gehört nicht mehr zu seinem Repertoire.“
Andere Chip-Aktien entwickelten sich vor den Ergebnissen gut: Sie stiegen im US-Handel vor Börseneröffnung sowie in Europa und China, wo der führende heimische Flash-Speicher-Hersteller den offiziellen Start seines Börsengangs im Inland markierte.
Am Devisenmarkt bewegte sich der Dollar nahe einem Sechswochenhoch gegenüber einem Korb wichtiger Währungen. Er lag stabil bei 159,02 Yen, 1,1502 Dollar pro Euro und 1,340 Dollar pro Pfund.
Das Pfund Sterling reagierte kaum auf die schwächer als erwartet ausgefallenen britischen Inflationsdaten, doch die Händler reduzierten ihre Wetten auf baldige Zinserhöhungen der Bank of England, was die Renditen zweijähriger britischer Staatsanleihen um 10 Basispunkte drückte.
Der Goldpreis (Spot) lag leicht im Plus bei 4.496 Dollar pro Unze, blieb aber nahe einem Sechswochentief.
