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LONDRES/SYDNEY — Les obligations d’État se sont stabilisées mercredi après une forte vente massive qui a propulsé les rendements à des plus hauts de plusieurs années en raison des craintes d’inflation liées à la guerre, un contexte plus calme qui a aidé les actions à progresser avant les résultats très attendus de Nvidia.
Les investisseurs se préparent à ce que la hausse des prix de l’énergie — provoquée par la fermeture effective du détroit d’Ormuz — alimente une inflation plus large et oblige les banques centrales à augmenter les taux d’intérêt.
Les contrats à terme sur le pétrole brut Brent ont reculé d’environ 2 % à 109,14 dollars le baril après que le président américain Donald Trump a de nouveau déclaré que la guerre avec l’Iran se terminerait « très rapidement ». Néanmoins, les investisseurs restaient prudents quant à l’issue des pourparlers de paix alors que les perturbations de l’approvisionnement au Moyen-Orient se poursuivaient.
Le rendement du Trésor américain à 30 ans a grimpé à 5,20 % dans la nuit, un niveau vu pour la dernière fois en 2007, tandis que le rendement de référence du Trésor à 10 ans a atteint un sommet de 16 mois à 4,687 %.
Les deux ont cependant cédé quelques points de base mercredi, à respectivement 5,17 % et 4,65 %, mais sont restés à des niveaux qui menaçaient de faire souffrir d’autres classes d’actifs, d’autant plus qu’aucune raison immédiate de soulagement n’est en vue.
Mohit Kumar, économiste en chef pour l’Europe chez Jefferies, a déclaré avoir conseillé à ses clients d’éviter les obligations à long terme.
« Même si nous restons dans ce scénario ‘Ni guerre ni paix’ pendant une période prolongée, cela aurait un impact négatif sur les prix du pétrole et l’inflation. Nous devrions également voir un soutien gouvernemental pour les subventions aux carburants et une augmentation des allocations chômage, car le choc pétrolier réduit l’activité économique », a-t-il déclaré.
« Des taux plus élevés devraient également commencer à peser sur les actifs risqués », a-t-il ajouté, ce qui fait généralement référence aux actions et à d’autres classes d’actifs comme le crédit aux entreprises.
Il y a eu mercredi des signes provisoires d’un relâchement des pressions dans le Golfe, alors que deux pétroliers chinois ont quitté le détroit d’Ormuz, selon les données d’expédition, suite à des commentaires positifs du président américain et de son vice-président.
À Pékin, moins d’une semaine après la visite très médiatisée de Trump, le dirigeant chinois Xi Jinping a rencontré le président russe Vladimir Poutine, déclarant qu’il était impératif d’arrêter la guerre au Moyen-Orient.
Les obligations à long terme ont également été vendues en Europe et au Japon, mais, comme pour les Treasuries, elles ont trouvé un certain soulagement mercredi.
Le rendement allemand à 10 ans, référence de la zone euro, a baissé de 3 points de base par rapport au sommet de 15 ans de mardi, à 3,16 %, offrant un certain soutien aux actions européennes, qui ont progressé de 0,4 %.
Les futures sur le S&P 500 américain étaient en hausse de 0,3 %, après avoir baissé mardi.
Grande journée pour les fabricants de puces
Nvidia doit publier ses résultats du premier trimestre après la clôture du marché américain. Les attentes restent élevées, avec un chiffre d’affaires prévu en hausse de près de 80 % pour atteindre environ 79 milliards de dollars, selon l’estimation médiane d’une enquête LSEG auprès des analystes.
Le contexte mondial est plus complexe. Un syndicat de Samsung Electronics a déclaré qu’il mènerait une grève de 18 jours à partir de jeudi, menaçant l’approvisionnement en semi-conducteurs.
Les actions Samsung ont chuté jusqu’à 4,4 % avant de clôturer globalement stables. Elles restent en hausse de 130 % cette année, l’une des performances les plus remarquables d’un rallye massif des actions mondiales de puces qui a soutenu les marchés d’actions au sens large.
« Il reste mon scénario de base que nous assistons à un repli correctif après un rallye absolument phénoménal », a déclaré Tony Sycamore, analyste chez IG. « Les rendements américains créent évidemment quelques remous sur le marché et attirent maintenant beaucoup d’attention.
« Nvidia pourrait sortir et dépasser absolument les attentes… mais je ne le pense pas. Je pense que la capacité de Nvidia à littéralement mettre le feu et choquer tout le monde comme elle l’a fait, je ne pense pas que cela fasse encore partie de son répertoire. »
D’autres valeurs des semi-conducteurs se portaient bien avant les résultats, progressant dans les échanges américains d’avant-séance, ainsi qu’en Europe et en Chine, où le premier fabricant chinois de puces mémoire flash a marqué le début officiel de son processus de cotation en bourse locale.
Sur les marchés des changes, le dollar oscillait près d’un sommet de six semaines face à un panier de grandes devises. Il était stable à 159,02 yens, 1,1502 dollar par euro et 1,340 dollar par livre sterling.
La livre sterling a à peine réagi aux données d’inflation britanniques plus faibles que prévu, bien que les traders aient réduit leurs paris sur des hausses de taux imminentes de la Banque d’Angleterre, ce qui a fait baisser les rendements des obligations d’État britanniques à deux ans de 10 points de base.
L’once d’or au comptant était en légère hausse à 4 496 dollars, mais toujours proche d’un plus bas de six semaines.
