La récente flambée des prix de l’or résulte de multiples facteurs, incluant les anticipations concernant la politique monétaire de la Fed, un sentiment de refuge sûr, et des achats structurels d’or.

3500 $ ! Les cours internationaux de l’or ont encore battu un record historique ! Que se passe-t-il ?

Le 2 septembre, les prix de l’or ont de nouveau pulvérisé les records, franchissant la barre des 3500 $ (l’once), l’argent bondissant également pour revenir à 40 $ (l’once) pour la première fois depuis 2011. Cette année, l’or a connu un parcours en montagnes russes – malgré des hauts et des bas, son gain cumulé dépasse encore 30 %, tandis que l’argent a grimpé de plus de 40 %. Sur les trois dernières années, les deux métaux précieux ont été extrêmement populaires, chacun ayant plus que doublé de valeur.

En réalité, depuis fin avril, les inquiétudes du marché concernant la politique dite de « droits de douane réciproques » des États-Unis et les incertitudes géopolitiques s’étant temporairement apaisées, les cours de l’or ont légèrement reculé et connu quatre mois de consolidation à un haut niveau. Alors, pourquoi le marché de l’or, après une si longue période de consolidation, a-t-il soudainement « explosé » à nouveau ?

Premièrement, la force motrice la plus directe est l’anticipation par le marché d’une baisse des taux par la Fed. Observez ces signaux : les données américaines sur les emplois non agricoles d’août ont déçu, le taux de chômage a également augmenté, et la position « accommodante » du président de la Fed, Powell, lors de la conférence mondiale des banquiers centraux a encore attisé les anticipations d’une baisse des taux. Le marché prévoit désormais une probabilité supérieure à 85 % d’une baisse de 25 points de base en septembre ! En regardant les moyennes historiques, dans les 60 jours suivant le début des baisses de taux de la Fed, les prix de l’or ont augmenté en moyenne de 6 % ! Dans certains cycles, la hausse a même atteint 14 %. Cette seule anticipation offre un soutien solide aux cours de l’or.

Bien sûr, de nombreux autres facteurs entrent en jeu, comme un dollar américain plus faible, des niveaux d’endettement américain record, des incertitudes géopolitiques et des achats continus d’or par les banques centrales du monde entier, contribuant tous à cette vague haussière sur l’or.

Cependant, à court terme, les prix de l’or pourraient ne pas nécessairement continuer à monter en flèche. Si les prochaines données économiques américaines s’améliorent – par exemple, si les emplois non agricoles ou l’inflation rebondissent au-delà des attentes – cela pourrait temporairement ralentir le rythme des baisses de taux de la Fed, potentiellement entraînant un recul des cours de l’or. Mais certains analystes estiment que, compte tenu du soutien des achats par les grandes banques centrales, tout repli devrait être limité, probablement inférieur à 10 %.

Alors la question se pose : ce marché haussier de l’or peut-il se poursuivre ?

De nombreuses institutions restent optimistes. Par exemple, une grande banque d’investissement a fixé un objectif de prix de l’or à 3800 $ pour le quatrième trimestre de cette année et estime qu’un potentiel de hausse supplémentaire existe.

D’autres analyses suggèrent que dans le contexte d’un ralentissement économique mondial potentiel, voire de risques de stagflation, le rôle de l’or en tant qu’actif refuge ultime devient de plus en plus prominent ! Surtout maintenant, avec une volatilité accrue sur les marchés obligataires mondiaux et une remise en cause de la crédibilité du dollar américain, l’or – de par son indépendance vis-à-vis du crédit de tout pays et son offre limitée – est devenu un outil de diversification idéal dans l’allocation d’actifs.

En regardant plus loin : la hausse des déficits budgétaires américains et les incertitudes de la politique commerciale persistent, et de plus en plus d’investisseurs commencent à questionner la fiabilité des actifs libellés en dollars. Ces facteurs pourraient continuer à pousser les investisseurs vers l’or. Si l’or était auparavant davantage perçu comme une couverture contre l’inflation, ses attributs de refuge et de sécurité deviennent maintenant de plus en plus importants !

En résumé, cette vague haussière de l’or est le résultat de multiples facteurs, incluant les anticipations de politique monétaire, le sentiment de refuge sûr et des achats structurels d’or. Bien que des fluctuations à court terme des prix de l’or soient possibles, à moyen et long terme, l’or reste dans une position favorable. Il n’est pas étonnant que de nombreux analystes estiment que pour ceux qui cherchent des actifs financiers plus sûrs que le dollar américain, l’or est un choix idéal.

Que pensez-vous de cette tendance du marché de l’or ?