Sebbene Apple Inc. abbia riportato utili sostanziali nel secondo trimestre, l’industria nazionale dell’elettronica di consumo non ha vissuto un boom su larga scala.

I risultati finanziari di Apple per il Q3 dell’anno fiscale 2025 (Q2 2025) hanno mostrato una crescita significativa dei ricavi e degli utili netti, con una performance particolarmente forte nella regione cinese, dove i ricavi sono aumentati del 4,4% su base annua e le spedizioni di iPhone hanno registrato una crescita notevole.

Questa crescita ha avvantaggiato alcuni partner della catena di approvvigionamento di Apple. Fornitori chiave come Luxshare Precision (002475.SZ), Foxconn Industrial Internet (601138.SH), Lingyi iTech (002600.SZ) e Avary Holding (002938.SZ) hanno riportato una solida crescita degli utili nel primo semestre dell’anno.

Tuttavia, il settore più ampio dell’elettronica di consumo è ancora in una fase di ripresa ciclica, con molte aziende che continuano a riportare perdite.

Secondo i dati Wind, 66 società quotate in borsa del settore dell’elettronica di consumo hanno divulgato i loro rapporti preliminari o intermedi sugli utili per il 2025. Di queste, 39 hanno riportato una crescita degli utili o sono passate da perdite a profitti, mentre 10 hanno avuto una diminuzione dei profitti e 17 sono ancora in rosso. In confronto, nello stesso periodo dell’anno scorso, 44 di queste 66 aziende avevano registrato una crescita, il che indica che la ripresa del settore deve ancora affrontare delle sfide.

Molte aziende hanno sottolineato che, nonostante le politiche di sussidi governativi, l’intensificarsi della concorrenza e il calo dei prezzi dei prodotti, insieme a lanci di nuovi modelli più lenti del previsto, hanno ridotto ricavi e margini lordi su base annua.

Sfide: maggiore concorrenza e prezzi in calo

Dalla seconda metà dell’anno scorso, c’erano aspettative diffuse di una ripresa nell’elettronica di consumo, con gli attori del settore sempre più ottimisti. Tuttavia, secondo i risultati del primo semestre, questa ripresa è stata più debole del previsto.

Un’analisi dei rapporti intermedi rivela problemi comuni nelle aziende con performance scadenti, in particolare l’intensa concorrenza e il calo dei prezzi.

TPV Technology (000727.SZ), produttore di terminali per display, prevede una perdita netta di 450-490 milioni di yuan nel primo semestre, attribuendola a una guerra dei prezzi globale nel settore, alla diminuzione del valore dei prodotti e a costi dei pannelli stabili, che hanno compresso i margini. Inoltre, le spese per l’espansione del mercato, lo sviluppo di canali internazionali e le fluttuazioni dei tassi di cambio hanno contribuito alle perdite.

Allo stesso modo, Konka (000016.SZ) e Skyworth Digital (000810.SZ), entrambe coinvolte nel business dei display, hanno riportato risultati deboli. Konka prevede perdite per 360-500 milioni di yuan, mentre Skyworth Digital prevede un calo del 65,35%–76,35% del suo utile netto (43-63 milioni di yuan).

Konka ha attribuito le sue perdite alla concorrenza feroce, ai ritardi nei lanci e a un mix di prodotti non allineato con i sussidi, insieme alla liquidazione di articoli non premium. Skyworth Digital ha incolpato il calo dei prezzi dei dispositivi intelligenti per la riduzione di ricavi e margini.

Altre aziende hanno anche evidenziato le pressioni competitive sui prezzi.

Ad esempio, il distributore di chip Infotmic (000670.SZ) prevede perdite per 26-36 milioni di yuan a causa del calo dei prezzi e di linee di nuovi prodotti con margini ridotti. Il produttore di componenti di precisione Anjie Technology (002635.SZ) prevede un calo del 55,96%–67,40% degli utili, citando volumi di ordini inferiori, prezzi ridotti e costi fissi.

Alcune aziende hanno affrontato sfide uniche. OFILM (002456.SZ) ha registrato la sua prima perdita a causa di maggiori spese per compensi azionari, mentre Fenda Technology (002681.SZ) ha menzionato le richieste dei clienti di condividere i costi tariffari e gli ordini ritardati come cause del suo declino.

I dati del mercato degli smartphone rafforzano le difficoltà del settore. Secondo Canalys, le spedizioni globali sono diminuite dell’1% su base annua nel Q2 2025, il primo calo in sei trimestri. In Cina, le spedizioni da gennaio a maggio sono calate del 2,8% (118 milioni di unità), sebbene la produzione sia aumentata dello 0,5% (563 milioni nel primo semestre).

Un dirigente della catena di approvvigionamento ha commentato: “Il mercato degli smartphone è stato lento nel primo semestre, senza progressi significativi. I volumi degli ordini sono rimasti piatti, e sebbene le attività emergenti siano cresciute rapidamente, la loro scala rimane piccola.”

Motori di crescita: IA ed elettronica automobilistica

Tra le migliori performance, hanno spiccato le aziende della catena di approvvigionamento di Apple. Foxconn Industrial Internet, Luxshare Precision, Lingyi iTech e Avary Holding hanno riportato crescita, con Lingyi e Avary che prevedono aumenti rispettivamente del 31,57%–66,66% e del 52,79%–60,62%.

Avary Holding ha attribuito i suoi risultati migliori ai controlli dei costi, ai miglioramenti dei processi e all’automazione, insieme a un mix di prodotti più favorevole e a una maggiore utilizzazione della capacità.