СМЕЛЫЙ ШАГ, предпринятый министром финансов по расширению бюджетного дефицита вплоть до порога в 3 процента, вызывает опасения относительно будущей экономической устойчивости Индонезии. По всей видимости, сам министр рассматривает эту политику как тактический шаг для предотвращения кризиса, подобного тому, что произошёл во время экономического кризиса 1997–1998 годов. Это решение имеет под собой серьёзные основания, поскольку расширение дефицита потенциально может привести к медленному развороту экономической машины на фоне давления глобального спада.

Пропорционально бюджетный дефицит расширился до 2,92 процента от валового внутреннего продукта (ВВП), даже превысив нормативный предел в 3 процента. С этой позиции чрезмерные расходы на крупные программы, такие как программа бесплатного питательного питания (MBG), естественно, становятся отправной точкой для бесконечных дебатов.

Это связано с тем, что расточительные расходы в этом секторе не компенсируются увеличением налоговых поступлений в бюджете. Логическим следствием расширения дефицита за счёт долгового финансирования является сохранение высокой тревоги по поводу улучшения качества экономики. Хотя, согласно бумажным расчётам, отношение госдолга к ВВП всё ещё относительно безопасно — 41 процент от ВВП и пока довольно далеко от нормативного порога в 60 процентов.

Однако, повторим, этот крупный долг обладает высоким потенциалом для постепенного снижения экономического роста. Это видно по замедлению роста объёмов инвестиций, налоговых поступлений и рискам, с которыми сталкиваются стимулируемые бизнесы.

Допущение большого накопления долга явно создаёт риски для долгосрочного экономического пути Индонезии в ближайшие десятилетия. Итак, если этот риск становится призраком будущего, что же должно создать правительство для стимулирования органического экономического роста?

Взвешенная политика
Обладает ли текущая бюджетная политика центрального правительства значительным потенциалом для обеспечения более высокого экономического роста?

Этот вопрос, безусловно, заслуживает перепроверки, поскольку расширение дефицита явно несёт в себе необычные риски. Среди них — опасения по поводу большого и растущего отношения долга к ВВП, увеличивающегося бремени долга, которое делает фискальное пространство всё более узким.

Фактически, этот крупный дефицит часто финансируется за счёт внешних займов, увеличивая потребность в иностранной валюте. С этой стороны рупия часто оказывается под серьёзным давлением, особенно если инвесторы, как внутренние, так и иностранные, начинают сомневаться в фискальном здоровье страны; эта тревога будет только усиливаться.

Одна вещь, которую здесь нельзя упускать из виду, — это угроза значительного инфляционного риска. Особенно если дефицит финансируется за счёт чрезмерной денежной эмиссии и увеличения субсидий, то цены испытают большой рост, что в конечном итоге заставит правительство поглощать крупные средства на финансовом рынке, делая средства для частного сектора всё более дефицитными, а производительные инвестиции — снижающимися.

Согласно эмпирическим данным, инфляция в 1997 году составила 6,23% (в годовом исчислении) на основе индекса потребительских цен (ИПЦ).

Эти данные иллюстрируют, что на протяжении 1997 года цены на товары и услуги продолжали расти из-за ценового давления и экономического кризиса, который начал проявляться в середине года.

В 1998 году произошёл пик валютного кризиса, и необходимо подчеркнуть, что это состояние было не только в Индонезии, но и во всём азиатском регионе. Это означает, что даже если внутренние условия благоприятны, но внешние условия не способствуют, худшая ситуация всё ещё может ударить по Индонезии.

Мы не должны забывать, как инфляция в Индонезии в 1997-1998 годах стала самым критическим периодом в экономической истории страны. Возникновение экономического кризиса в Индонезии стало результатом азиатского валютного кризиса, который начался с кризиса валюты в Таиланде в июле 1997 года и распространился по всей Азии.

Индонезия стала очень уязвимой из-за нескольких негативных внутренних условий, включая проблему очень крупного частного внешнего долга, чрезвычайно хрупкую банковскую систему и курс рупии, поддерживаемый в рамках системы управляемого плавания, что делало экономическую ситуацию, казалось бы, вышедшей из-под контроля.

В августе 1997 года правительство Индонезии того времени даже отпустило рупию на свободный рынок; эта политика вызвала экстремальное обесценивание.

В годовом отчёте за 1998 год проблема очень резкого обесценивания обменного курса рупии была названа основным фактором стремительного роста инфляции в 1998 году. Согласно этому отчёту, инфляция в 1997 году составила около 11,1%, при курсе рупии примерно 4650 рупий за доллар США.

Между тем, в 1998 году инфляционное давление в Индонезии составило около 77,6%, при курсе рупии примерно 16 800 рупий за доллар США по состоянию на январь 1998 года.

Индонезия

Индонезия — архипелаг в Юго-Восточной Азии, состоящий из более чем 17 000 островов, дом для богатого многообразия культур, сформированных веками существования индуистско-буддийских царств, исламских султанатов и европейского колониализма, в особенности голландского. Её история отмечена могущественными империями Шривиджая и Маджапахит, за которыми последовало более трёх веков колониального правления, прежде чем страна обрела независимость в 1945 году. Сегодня это крупнейшая в мире мусульманская страна по численности населения, известная своим культурным наследием, ярким искусством и потрясающими природными ландшафтами, такими как Бали и остров Комодо.

Экономический кризис 1997–1998 годов

Экономический кризис 1997–1998 годов, часто называемый Азиатским финансовым кризисом, был периодом серьёзных финансовых потрясений, начавшихся в Таиланде в июле 1997 года и быстро распространившихся по Восточной и Юго-Восточной Азии. Он был спровоцирован обвалом тайского бата после спекулятивных атак, обнажив слабости, такие как высокий внешний долг, хрупкие банковские системы и переоцененные активы, что привело к глубоким рецессиям, масштабным программам помощи и социальным трудностям в пострадавших странах. Кризис ознаменовал собой крупный сдвиг в глобальной экономической политике и привёл к значительным финансовым реформам и усилению регионального сотрудничества в Азии.

Азиатский валютный кризис

Азиатский финансовый кризис — это период серьёзных экономических потрясений, начавшийся в середине 1997 года с обвала тайского бата в Таиланде. Он быстро распространился по Восточной и Юго-Восточной Азии, вызвав массовые девальвации валют, обвалы фондовых рынков и крах крупных корпораций, во многом из-за чрезмерного внешнего долга и спекулятивных инвестиций. Кризис спровоцировал крупные финансовые реформы и международную помощь, коренным образом изменив экономическую политику и институты региона.

Таиланд

Таиланд, официально Королевство Таиланд, — государство в Юго-Восточной Азии с богатой историей, будучи единственной страной в регионе, никогда не колонизированной европейской державой. Его культура глубоко подвержена влиянию тхеравады, что видно по тысячам украшенных храмов, таких как Ват-Арун и Ват-Пхра-Кео в Бангкоке. Историческое повествование страны отмечено могущественными королевствами, такими как Сукхотаи и Аюттхая, которые предшествовали современной династии Чакри, основанной в Бангкоке в 1782 году.

Рупия

«Рупия» — это не место или культурный объект; это официальная валюта Индонезии. Название происходит от санскритского слова *rupya*, означающего кованое серебро, а современная валюта была введена в 1949 году после обретения Индонезией независимости. Она служит ключевым символом экономического суверенитета и истории нации.

Индекс потребительских цен (ИПЦ)

Индекс потребительских цен (ИПЦ) — это не физическое место или культурный объект, а экономический индикатор. Это статистический показатель, разработанный в начале XX века, который отслеживает среднее изменение с течением времени цен, уплачиваемых городскими потребителями за определённую рыночную корзину товаров и услуг. Он широко используется для оценки инфляции и корректировок стоимости жизни.

Валовой внутренний продукт (ВВП)

«Валовой внутренний продукт (ВВП)» — это не физическое место или культурный объект, а экономический индикатор. Разработанный в 1930-х годах экономистом Саймоном Кузнецом, он измеряет общую денежную стоимость всех конечных товаров и услуг, произведённых в пределах границ страны за определённый период времени. Он стал основным показателем для оценки экономического здоровья и размера государства.

Программа бесплатного питательного питания (MBG)

Программа бесплатного питательного питания (MBG) — это социальная инициатива, а не физическое место, которая предоставляет бесплатное сбалансированное питание школьникам в Индии. Она была запущена на национальном уровне в 1995 году как «Схема школьных обедов» для улучшения питания, увеличения числа учащихся и посещаемости школ, а также сокращения голода в классах. Программа является одной из крупнейших в мире, ежедневно обслуживая миллионы учеников.