UNA MEDIDA AUDAZ tomada por el Ministro de Finanzas para ampliar el déficit presupuestario, acercándose al umbral del 3%, genera preocupación sobre la futura resiliencia económica de Indonesia. Podría decirse que el propio Ministro ve esta política como un paso táctico para prevenir una crisis como la ocurrida durante la crisis económica de 1997-1998. Esta decisión no carece de una base sólida, ya que ampliar el déficit podría conducir potencialmente a una lenta reversión de la rueda económica ante las presiones de desaceleración global.
Proporcionalmente, el déficit presupuestario se ha ampliado al 2,92% del Producto Interno Bruto (PIB), incluso superando el límite regulatorio del 3%. Desde esta posición, el gasto excesivo en programas importantes como el programa de Comidas Nutritivas Gratuitas (MBG) se convierte naturalmente en un punto de partida para un debate interminable.
Esto se debe a que el gasto derrochador en este sector no se corresponde con un aumento en los ingresos fiscales dentro del presupuesto. La consecuencia lógica de ampliar el déficit con financiación de deuda es que la ansiedad por mejorar la calidad económica sigue siendo alta. Aunque, según cálculos sobre el papel, la relación deuda-PIB del gobierno sigue siendo relativamente segura en un 41% del PIB y aún bastante lejos del umbral regulatorio del 60%.
Sin embargo, una vez más, esta gran deuda tiene un alto potencial para reducir lentamente el crecimiento económico. Esto es evidente por la disminución en el crecimiento del valor de la inversión, los ingresos fiscales y los riesgos que enfrentan las empresas impulsadas.
Permitir una gran acumulación de deuda claramente representa un riesgo para el viaje económico a largo plazo de Indonesia en las próximas décadas. Entonces, si este riesgo se convierte en un espectro para el futuro, ¿qué debe crear el gobierno para impulsar un crecimiento económico orgánico?
Política Medida
¿Tiene la política presupuestaria actual del gobierno central un potencial significativo para generar un mayor crecimiento económico?
Esta pregunta ciertamente merece ser reexaminada, ya que ampliar el déficit claramente conlleva riesgos inusuales. Entre ellos están la preocupación por una relación deuda-PIB grande y creciente, una carga de deuda que se hincha y hace que el espacio fiscal sea cada vez más estrecho.
De hecho, este gran déficit a menudo se financia con deuda externa, aumentando la necesidad de divisas. Por este lado, la rupia a menudo sufre una presión severa, especialmente si los inversores, tanto nacionales como extranjeros, comienzan a dudar de la salud fiscal del país; esta ansiedad solo se intensificará.
Una cosa que no se puede pasar por alto aquí es la amenaza de un riesgo significativo de inflación. Especialmente si el déficit se financia mediante una impresión excesiva de dinero y un aumento de los subsidios, entonces los precios experimentarán un gran aumento, lo que finalmente obligará al gobierno a absorber grandes fondos en el mercado financiero, haciendo que los fondos para el sector privado sean cada vez más escasos y que la inversión productiva disminuya.
Según datos empíricos, la inflación en 1997 fue del 6,23% (interanual, anual) según el Índice de Precios al Consumidor (IPC).
Estos datos ilustran que a lo largo de 1997, los precios de bienes y servicios continuaron aumentando debido a las presiones de precios y la crisis económica que comenzó a surgir a mediados de año.
En 1998, ocurrió el pico de la crisis monetaria, y hay que subrayar que esta condición sucedió no solo en Indonesia, sino en toda la región asiática. Esto significa que incluso si las condiciones domésticas son favorables, si las condiciones externas no son propicias, la peor situación aún podría golpear a Indonesia.
No debemos olvidar cómo la inflación de Indonesia de 1997-1998 se convirtió en el período más crítico en la historia económica del país. La ocurrencia de la crisis económica de Indonesia fue resultado de la crisis monetaria asiática, que se originó en una crisis cambiaria en Tailandia en julio de 1997 y se extendió por Asia.
Indonesia se volvió muy vulnerable debido a varias condiciones domésticas negativas, incluido el problema de una deuda externa privada muy grande, un sistema bancario extremadamente frágil y un tipo de cambio de la rupia mantenido bajo un sistema de flotación administrada, lo que hizo que la situación económica pareciera fuera de control.
En agosto de 1997, el gobierno indonesio de la época incluso liberó la rupia en el mercado libre; esta política causó una depreciación extrema.
En el informe anual de 1998, el problema de una depreciación muy aguda del tipo de cambio de la rupia se citó como el factor principal detrás de la inflación disparada en 1998. Según ese informe, la inflación en 1997 fue de alrededor del 11,1%, con el tipo de cambio de la rupia en aproximadamente 4.650 IDR/USD.
Mientras tanto, en 1998, la presión inflacionaria de Indonesia fue de alrededor del 77,6%, con el tipo de cambio de la rupia en aproximadamente 16.800 IDR/USD a enero de 1998.
