Alasan Whoosh Melaporkan Kerugian di Paruh Pertama Tahun Ini
Mari kita mulai dengan poin utamanya: VUSH Holding (yang juga dikenal sebagai layanan berbagi skuter Whoosh) telah menerbitkan hasil keuangan IFRS untuk paruh pertama 2025, menyusul perusahaan-perusahaan Rusia lainnya. Hasilnya mengecewakan pasar: disebut lemah, dan saham perusahaan turun 2%. Ini tidak sepenuhnya mengejutkan, karena Whoosh melaporkan kerugian, bukan keuntungan. Saat membandingkan dengan angka paruh pertama 2024:
- Pendapatan: turun hampir 15%, menjadi 5,36 miliar rubel;
- Kerugian bersih: 1,89 miliar rubel (dibandingkan dengan keuntungan 259 juta rubel setahun sebelumnya);
- EBITDA layanan skuter: 1 miliar rubel (-63,6% year-on-year);
- Utang bersih/EBITDA: 2,99x dibandingkan dengan 2x per 30 Juni 2024 (mengindikasikan berapa tahun yang dibutuhkan perusahaan untuk melunasi utangnya menggunakan EBITDA. Tingkat yang aman adalah hingga 1,5, tingkat moderat adalah dari 1,5 hingga 3).
Bisnis Whoosh terdampak faktor eksternal yang mempengaruhi permintaan, seperti gangguan internet reguler di beberapa kota, kondisi cuaca buruk, dan kompetisi harga yang ketat (dengan layanan seperti MTS Urent dan Yandex Go). Selain itu, analis percaya pasar berbagi skuter sedang memasuki fase jenuh, yang menyebabkan penurunan durasi penyewaan skuter.
Lebih lanjut, saat mempersiapkan musim, perusahaan mengantisipasi permintaan yang lebih tinggi, yang berkontribusi pada peningkatan pengeluaran. Ini termasuk perawatan musim dingin untuk sejumlah besar skuter, kenaikan biaya tetap untuk infrastruktur pengisian daya, serta perbaikan dan pemeliharaan yang berkelanjutan.
Apa yang Mempengaruhi Bisnis Whoosh
Bisnis Whoosh juga terdampak larangan pergerakan skuter di St. Petersburg mulai 1 Juli. Otoritas menetapkan sekitar 40 zona terlarang, termasuk Lapangan Istana, Tanggul Admiralteyskaya, Taman Musim Panas, dan Nevsky Prospect.
Namun, layanan penyewaan skuter terbesar memutuskan untuk tidak menyerah dan menemukan cara untuk mengembalikan skuter ke pusat kota. Whoosh, MTS Urent, dan Yandex Go (bagian dari Yandex) mencapai kesepakatan dengan otoritas kota mengenai investasi dalam infrastruktur sepeda. Perusahaan-perusahaan akan berinvestasi dalam pembuatan jalur sepeda dan zona parkir untuk alat transportasi pribadi.
Di tengah meningkatnya utang, harga saham Whoosh menurun.
Awal tahun ini, di musim semi, harga mencapai 240 rubel per saham; sekarang diperdagangkan di 128 rubel. Itu adalah penurunan 45% dari puncak tahun ini, yang jauh lebih tajam daripada tren pasar secara keseluruhan. Misalnya, sejak awal tahun, indeks Bursa Moskow naik 3%, sementara saham Whoosh turun 27%.
Pada saat yang sama, Whoosh aktif memperluas bisnisnya—perusahaan mengumumkan ekspansinya ke Amerika Latin. Selain itu, layanan ini mengambil langkah-langkah untuk mendukung harga sahamnya. Perusahaan meluncurkan gelombang pertama buyback (membeli kembali sahamnya sendiri dari pasar)—ini menciptakan permintaan dan mendorong harga naik. Ini bisa mendukung saham, yang saat ini diperdagangkan pada level minimal.
Berita tentang buyback dan pembelian kembali itu sendiri dapat menyebabkan kenaikan harga saham—mungkin tidak eksplosif, tetapi saham berpotensi naik, misalnya, 20%. Terlebih lagi, bisnis Whoosh secara tradisional berkinerja baik di kuartal ketiga—ini selalu kuartal terbaik dalam setahun, jadi sangat mungkin ini juga akan memberikan sentimen positif dan merangsang pertumbuhan saham.
Kuartal ketiga jatuh pada musim panas, ketika permintaan skuter paling tinggi—jadi semua harapan tertuju pada periode ini dan angka yang akan dihasilkannya.
Bagaimana Prospek Whoosh sebagai Ide Investasi
Dari perspektif ahli, layanan berbagi skuter itu sendiri adalah sektor yang menarik yang pada dasarnya kurang terwakili di pasar. Ada MTS dan Yandex, yang bagi mereka ini bukan bisnis utama.
Tidak seperti perusahaan-perusahaan ini, Whoosh murni adalah bisnis skuter, menawarkan peluang untuk mendapat untung dari popularitasnya. Layanan ini memperluas geografinya, memasuki wilayah baru, dan menerapkan pendekatan baru—misalnya, pemesanan via SMS ketika internet mati. Jadi, masih ada ruang untuk pertumbuhan—seseorang dapat mengakuisisi saham perusahaan dengan harapan pemulihan bisnis. Namun, ini harus dilakukan sambil mempertimbangkan risiko saat ini.
