Por qué Whoosh reportó pérdidas en el primer semestre del año
Vayamos al grano: VUSH Holding (también conocido como el servicio de kick-sharing Whoosh) ha publicado sus resultados financieros NIIF del primer semestre de 2025, siguiendo a otras empresas rusas. Los resultados decepcionaron al mercado: fueron calificados como débiles y las acciones de la compañía cayeron un 2%. Esto no es del todo sorprendente, ya que Whoosh reportó una pérdida en lugar de una ganancia. Al comparar con las cifras del primer semestre de 2024:
- Ingresos: disminuyeron casi un 15%, hasta 5.360 millones de rublos;
- Pérdida neta: 1.890 millones de rublos (frente a una ganancia de 259 millones de rublos el año anterior);
- EBITDA de kick-sharing: 1.000 millones de rublos (-63,6% interanual);
- Deuda neta/EBITDA: 2,99x frente a 2x al 30 de junio de 2024 (indica cuántos años le tomaría a la empresa pagar su deuda usando el EBITDA. Un nivel seguro es de hasta 1,5, un nivel moderado es de 1,5 a 3).
El negocio de Whoosh se vio afectado por factores externos que impactaron la demanda, como cortes regulares de internet en varias ciudades, malas condiciones climáticas y una intensa competencia de precios (con servicios como MTS Urent y Yandex Go). Además, los analistas creen que el mercado de kick-sharing está entrando en una fase de saturación, lo que lleva a una disminución en los tiempos de alquiler de scooters.
Además, mientras se preparaba para la temporada, la empresa anticipó una mayor demanda, lo que contribuyó a un aumento de los gastos. Estos incluyeron el mantenimiento invernal de una gran cantidad de scooters, el aumento de los costos fijos de la infraestructura de carga y las continuas reparaciones y mantenimiento.
Qué afectó al negocio de Whoosh
El negocio de Whoosh también se vio afectado por una prohibición de circulación de scooters en San Petersburgo a partir del 1 de julio. Las autoridades designaron alrededor de 40 zonas restringidas, incluida la Plaza del Palacio, el Malecón del Almirantazgo, el Jardín de Verano y la Avenida Nevsky.
Sin embargo, los servicios de alquiler de scooters más grandes decidieron no rendirse y encontraron una manera de devolver los scooters al centro de la ciudad. Whoosh, MTS Urent y Yandex Go (parte de Yandex) llegaron a un acuerdo con las autoridades de la ciudad sobre inversiones en infraestructura para bicicletas. Las empresas invertirán en la creación de carriles bici y zonas de estacionamiento para dispositivos de movilidad personal.
En medio de una deuda creciente, los precios de las acciones de Whoosh cayeron.
A principios de este año, en primavera, el precio alcanzó los 240 rublos por acción; ahora cotiza a 128 rublos. Es decir, una caída del 45% desde los valores máximos de este año, mucho más pronunciada que la tendencia general del mercado. Por ejemplo, desde principios de año, el índice de la Bolsa de Moscú ha ganado un 3%, mientras que las acciones de Whoosh han caído un 27%.
Al mismo tiempo, Whoosh está expandiendo activamente su negocio: la empresa anunció su expansión a América Latina. Además, el servicio está tomando medidas para apoyar sus precios de acciones. La compañía lanzó la primera ola de una recompra (recompra de sus propias acciones del mercado), lo que crea demanda y empuja los precios al alza. Esto podría apoyar a las acciones, que actualmente cotizan en niveles mínimos.
La noticia de la recompra y la recompra en sí podrían llevar a un aumento en los precios de las acciones, probablemente no explosivo, pero las acciones podrían subir, por ejemplo, un 20%. Además, el negocio de Whoosh tradicionalmente se desempeña bien en el tercer trimestre, que siempre son los mejores trimestres del año, por lo que es bastante posible que esto también aporte positividad y estimule el crecimiento de las acciones.
El tercer trimestre coincide con el verano, cuando la demanda de scooters es más alta, así que todas las esperanzas están puestas en este período y en las cifras que entregará.
Cuáles son las perspectivas para Whoosh como idea de inversión
Desde una perspectiva experta, el servicio de kick-sharing en sí es un sector interesante que está esencialmente infrarrepresentado en el mercado. Están MTS y Yandex, para quienes este no es su negocio principal.
A diferencia de estas empresas, Whoosh es puramente un negocio de scooters, que ofrece una oportunidad para beneficiarse de su popularidad. El servicio está expandiendo su geografía, entrando en nuevas regiones e implementando nuevos enfoques, por ejemplo, reserva por SMS cuando no hay internet. Así que todavía hay espacio para crecer: uno podría adquirir acciones de la compañía con la esperanza de una recuperación del negocio. Sin embargo, esto debe hacerse manteniendo los riesgos actuales en
