Dopo quattro anni in borsa, i ricavi crollano e i dirigenti vendono le azioni: i Fratelli Hua cedono Dook Media.

Dopo la chiusura del mercato del 22 dicembre, Dook Media (301025.SZ) ha annunciato di aver ricevuto una notifica dai suoi azionisti di controllo e controllanti effettivi, Hua Nan e Hua Shan, i quali stanno pianificando questioni relative a un cambiamento nel controllo societario. Per garantire una divulgazione equa delle informazioni ed evitare fluttuazioni anomale del prezzo delle azioni, i titoli della società sono stati sospesi dalla negoziazione dall’apertura del mercato del 22 dicembre. La sospensione dovrebbe durare non più di 2 giorni di negoziazione. Il piano specifico per questa transazione è ancora in fase di formulazione e non è stato ancora firmato alcun accordo formale, pertanto vi è incertezza.

Le informazioni pubbliche mostrano che Dook Media è stata fondata nel 2006 con un investimento di Hua & Hua, fondata dai fratelli Hua Nan e Hua Shan. La sua attività principale è la pianificazione e distribuzione di libri, ed è stata quotata sul mercato ChiNext nel 2021. Alla fine del terzo trimestre del 2025, Hua Nan deteneva direttamente circa il 41,03% delle azioni di Dook Media, mentre Hua Shan ne deteneva il 29,58%. I due agiscono di concerto e sono i controllanti effettivi della società.

È degno di nota che i fratelli Hua Nan e Hua Shan, che stanno pianificando questo cambio di controllo, siano meglio conosciuti come i fondatori della nota società di consulenza di marketing “Hua & Hua”. Non molto tempo fa, sono diventati il centro dell’attenzione pubblica a causa del loro coinvolgimento in un dibattito online.

A settembre, il noto imprenditore Luo Yonghao ha criticato il ristorante Xibei su Weibo, affermando che servisse “quasi interamente piatti precotti eppure così costosi”, spingendo Xibei sotto i riflettori. In qualità di partner di consulenza strategica di marca di lunga data di Xibei, Hua Shan, fondatore di Hua & Hua, ha immediatamente pubblicato sui social media per sostenere il cliente, descrivendo ripetutamente Luo Yonghao come un “commentatore online malintenzionato” ed esprimendo sostegno al fondatore di Xibei Jia Guolong per “restare fermo”.

La disputa è rapidamente degenerata. Il 14 settembre, Luo Yonghao ha pubblicamente chiamato in causa Hua Shan durante una diretta streaming, chiedendo scuse e affermando: “Se altre aziende useranno Hua & Hua in futuro, la gente potrebbe iniziare a chiedersi se quel brand abbia problemi intellettivi”. Sotto pressione, la situazione si è capovolta rapidamente il giorno successivo. Il 15 settembre, Luo Yonghao ha postato: “Il capo di Hua & Hua si è scusato con me, e la questione può considerarsi chiusa”. Questa discussione pubblica sul diritto di sapere riguardo ai “piatti precotti” ha inaspettatamente portato alla ribalta la società di consulenza di marca dietro le quinte e ha acceso il dibattito sulla gestione delle relazioni con i clienti di Hua & Hua.

Riguardo al fatto se il previsto cambio di controllo sia legato alla recente attenzione pubblica sui controllanti effettivi, un membro del personale che ha risposto al telefono ha dichiarato: la ragione specifica del previsto cambio di controllo non è ancora chiara, e si consiglia di prestare attenzione agli annunci successivi.

È notevole che i fratelli Hua Nan e Hua Shan abbiano replicato la strategia del “super simbolo” di Hua & Hua in Dook Media, creando bestseller come “Il Codice del Tibet” e la “Serie di Fumetti da Mezz’ora”, che un tempo hanno guidato il mercato. Tuttavia, questo modello editoriale industrializzato ha ora mostrato i suoi limiti.

I rapporti finanziari mostrano che le entrate di Dook Media hanno raggiunto 519 milioni di yuan nell’anno della sua IPO nel 2021, per poi iniziare a calare. Nel 2024, le entrate sono scese del 6,61% su base annua a 406 milioni di yuan. Nei primi tre trimestri del 2025, le entrate sono ulteriormente diminuite a 257 milioni di yuan, con il calo annuo che si è ampliato al 12,19%.

La performance dell’utile netto attribuibile ai proprietari della controllante è ancora più deludente. Ha raggiunto il picco di 67,2545 milioni di yuan nel 2021, trasformandosi in una perdita di 3,2825 milioni di yuan nel 2023. Nei primi tre trimestri del 2025, l’utile netto della società attribuibile ai proprietari della controllante è stato di 6,521 milioni di yuan, mentre l’utile netto attribuibile ai proprietari della controllante al netto di guadagni e perdite non ricorrenti è stato di soli 310.700 yuan, un calo del 95,09% su base annua, indicando che la redditività è quasi esaurita.

In questa tendenza, i dirigenti e gli azionisti di Dook Media hanno continuamente ridotto le loro partecipazioni e monetizzato. All’inizio di quest’anno, Ningbo Dook Enterprise Management Partnership, un’entità che agisce di concerto con gli azionisti di controllo e controllanti effettivi Hua Nan e Hua Shan, ha annunciato una riduzione delle sue partecipazioni. In tre mesi, ha venduto 11,19 milioni di azioni attraverso offerte centralizzate e blocchi di negoziazione, monetizzando circa 114 milioni di yuan. All’inizio di novembre, Ningbo Dook Enterprise Management Partnership ha venduto altre 4,108 milioni di azioni attraverso un trasferimento per consultazione, monetizzando 34,3855 milioni di yuan. Sommate alle precedenti riduzioni da parte dell’ex dirigente chiave Zhu Xiaoxiao