Après quatre ans en bourse, les revenus continuent de baisser, dirigeants et actionnaires réalisent leurs gains ! Les frères Hua s’apprêtent à vendre Dook Media.

Après la clôture du marché le 22 décembre, Dook Media (301025.SZ) a annoncé que la société avait reçu une notification de ses actionnaires de contrôle et contrôleurs effectifs, Hua Nan et Hua Shan, qui préparent des éléments relatifs à un changement de contrôle de la société. Pour assurer une divulgation équitable de l’information et éviter des fluctuations anormales du cours de l’action, les actions de la société ont été suspendues depuis l’ouverture du marché le 22 décembre. La suspension devrait durer au maximum 2 jours de bourse. Le plan spécifique de cette transaction est encore en cours d’élaboration et aucun accord formel n’a encore été signé, ce qui entraîne une incertitude.

Les informations publiques montrent que Dook Media a été créée en 2006 avec un investissement de Hua & Hua, fondée par les frères Hua Nan et Hua Shan. Son activité principale est la planification et la distribution de livres, et elle a été introduite sur le marché ChiNext en 2021. À la fin du troisième trimestre 2025, Hua Nan détenait directement environ 41,03% des actions de Dook Media, tandis que Hua Shan en détenait 29,58%. Les deux agissent de concert et sont les contrôleurs effectifs de la société.

Il est à noter que les frères Hua Nan et Hua Shan, qui préparent ce changement de contrôle, sont mieux connus comme les fondateurs du cabinet de conseil en marketing bien connu « Hua & Hua ». Il y a peu de temps, ils sont devenus le centre de l’attention publique en raison de leur implication profonde dans un débat en ligne.

En septembre, l’entrepreneur bien connu Luo Yonghao a critiqué le restaurant Xibei sur Weibo, déclarant qu’il utilisait « presque entièrement des plats préparés tout en étant si cher », propulsant Xibei sous les projecteurs. En tant que partenaire de conseil en stratégie de marque de longue date de Xibei, Hua Shan, fondateur de Hua & Hua, a immédiatement posté sur les réseaux sociaux pour soutenir son client, décrivant à plusieurs reprises Luo Yonghao comme un « commentateur malveillant en ligne » et exprimant son soutien au fondateur de Xibei, Jia Guolong, pour qu’il « tienne bon ».

Le différend s’est rapidement intensifié. Le 14 septembre, Luo Yonghao a interpellé publiquement Hua Shan lors d’un stream en direct, exigeant des excuses et déclarant : « Si d’autres entreprises utilisent Hua & Hua à l’avenir, les gens pourraient commencer à se demander si cette marque a des problèmes intellectuels. » Sous la pression, la situation s’est inversée rapidement le lendemain. Le 15 septembre, Luo Yonghao a posté : « Le patron de Hua & Hua s’est excusé auprès de moi, et cette affaire peut être close. » Cette discussion publique sur le droit de savoir concernant les « plats préparés » a, de manière inattendue, mis en avant le cabinet de conseil en marque en coulisses et a déclenché un débat sur la gestion de la relation client de Hua & Hua.

Concernant la question de savoir si le changement de contrôle envisagé est lié à l’attention publique récente sur les contrôleurs effectifs, un membre du personnel ayant répondu au téléphone a déclaré : la raison spécifique du changement de contrôle envisagé n’est pas encore claire, et il est recommandé de prêter attention aux annonces ultérieures.

Il est notable que les frères Hua Nan et Hua Shan ont reproduit la stratégie du « super symbole » de Hua & Hua chez Dook Media, créant des best-sellers tels que « Le Code du Tibet » et la « Série de BD en Demi-Heure », qui ont un temps dominé le marché. Cependant, ce modèle d’édition industrialisé montre aujourd’hui ses limites.

Les rapports financiers montrent que le chiffre d’affaires de Dook Media a atteint 519 millions de yuans l’année de son introduction en bourse en 2021, mais a ensuite commencé à décliner. En 2024, le chiffre d’affaires a chuté de 6,61% en glissement annuel pour atteindre 406 millions de yuans. Pour les trois premiers trimestres de 2025, le chiffre d’affaires a encore diminué à 257 millions de yuans, avec un recul en glissement annuel qui s’est élargi à 12,19%.

La performance du bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère est encore plus morose. Il a atteint un pic de 67,2545 millions de yuans en 2021, avant de se transformer en une perte de 3,2825 millions de yuans en 2023. Pour les neuf premiers mois de 2025, le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère était de 6,521 millions de yuans, tandis que le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère après déduction des gains et pertes non récurrents n’était que de 310 700 yuans, soit une baisse de 95,09% en glissement annuel, ce qui indique que la rentabilité est presque épuisée.

Dans cette tendance, les dirigeants et actionnaires de Dook Media ont continuellement réduit leurs participations et réalisé des liquidités. Plus tôt cette année, Ningbo Dook Enterprise Management Partnership, une entité agissant de concert avec les actionnaires de contrôle et contrôleurs effectifs Hua Nan et Hua Shan, a annoncé une réduction de ses participations. En trois mois, elle a vendu 11,19 millions d’actions par adjudication centralisée et par blocs, réalisant environ 114 millions de yuans. Début novembre, Ningbo Dook Enterprise Management Partnership a vendu 4,108 millions d’actions supplémentaires par transfert sur enquête, réalisant 34,3855 millions de yuans. Combiné aux réductions antérieures par l’ancien cadre dirigeant Zhu Xiaoxiao