Wanxing Technology, conocida como el «Adobe de China», planea cotizar en la Bolsa de Hong Kong para impulsar su estrategia global. La empresa, especializada en software de creatividad digital, reportó ingresos de 1.440 millones de yuanes en 2024 con una pérdida neta de 163 millones, pero mantuvo un margen bruto del 93,22%.
Recientemente, Wanxing Technology (300624.SZ) anunció que su junta aprobó una propuesta para emitir acciones H y listar en el mercado principal de la Bolsa de Hong Kong.
Fundada en 2003 y listada en el mercado de acciones A en 2018, Wanxing Technology se enfoca en software creativo digital, ofreciendo herramientas de video, dibujo, documentos y utilidades para consumidores, mientras avanza hacia SaaS, servicios en línea, contenido y soluciones en la nube.
La compañía afirmó que el listado en acciones H busca acelerar su globalización y fortalecer su marca y competitividad internacional.
Tras el anuncio, las acciones de Wanxing Technology subieron un 3,88%, cerrando a 80,11 yuanes por acción el 11 de agosto, con una capitalización bursátil de aproximadamente 15.500 millones de yuanes.
En 2024, sus ingresos alcanzaron 1.440 millones de yuanes, un leve descenso del 2% frente a 1.481 millones en 2023. Los datos trimestrales mostraron fluctuaciones: los ingresos del Q4 crecieron un 8,1% respecto al trimestre anterior, pero solo un 0,43% interanual.
Sin embargo, en el Q1 de 2025, los ingresos repuntaron a 380 millones de yuanes (+6,06% interanual), señalando una recuperación.
El software de edición de video siguió siendo el núcleo del negocio, generando 961 millones de yuanes en 2024 (casi el 70% del total), con un crecimiento del 0,06%, marcando siete años consecutivos de expansión. Productos clave como Filmora V14 introdujeron edición multicámara, efectos de sonido con IA y otras innovaciones.
En contraste, las herramientas de utilidades, dibujo y documentos registraron caídas, reflejando presiones competitivas en segmentos no centrales.
La rentabilidad se mantuvo débil, con pérdidas netas en 2024 y Q1 2025. La pérdida neta atribuible a accionistas fue de 163 millones de yuanes (-10,93% de margen neto), impulsada por mayores gastos y una depreciación de 59,06 millones por su filial Hangzhou Gexiang. En Q1 2025, la pérdida se redujo a 33 millones (-8,98%).
A pesar de la baja rentabilidad, el margen bruto de Wanxing Technology en 2024 fue del 93,22%, comparable al de marcas premium como Moutai.
No obstante, los márgenes bajaron ligeramente por presiones en precios y costes de servidores para IA. En Q1 2025, el margen bruto fue del 92,26% (-2,24 p.p. interanual), pero se mantuvo elevado.
La brecha entre altos márgenes brutos y pérdidas netas se explica por el aumento de gastos operativos.
En 2024, los gastos de venta crecieron un 17,42% (849 millones de yuanes) debido a mayor competencia y costes de adquisición de usuarios. La inversión en I+D subió un 9,9% (442 millones), representando el 30,73% de los ingresos.
En Q1 2025, los gastos operativos llegaron a 387 millones (+75,79 millones interanual), con gastos de venta aumentando un 39,79% e I+D un 1,9%.
Este incremento refleja la fase de expansión estratégica de Wanxing Technology.
Tres ventajas competitivas
Pese a los costes, la empresa fortaleció sus pilares: innovación tecnológica, diversificación de productos y alcance global.
En IA, desarrolló su modelo multimedia «Tianmu» e integró modelos de terceros como OpenAI y Baidu, registrando más de 500 millones de llamadas a servidores de IA en 2024. Productos como Filmora 2025 añadieron sincronización labial con IA y herramientas avanzadas.
Su portafolio abarca software de video, dibujo, documentos y utilidades. Los usuarios móviles mensuales de Filmora crecieron un 90% en 2024, mientras productos con IA como Virbo y SelfyzAI mostraron fuerte crecimiento.
La globalización se aceleró: los ingresos internacionales representaron el 35,1% en 2024 (con márgenes 3,43% superiores a los domésticos) y superaron el 90% en Q1 2025, diversificando ingresos y financiando I+D.
Oportunidades y desafíos
El potencial de monetización de IA apoya la sostenibilidad: los ingresos de aplicaciones nativas de IA se duplicaron a 67 millones de yuanes en 2024.
