داخل ورشة التجميع في شركة فوياه أوتو، يعمل العمال على خط الإنتاج بينما تتدفق مركبات الطاقة الجديدة واحدة تلو الأخرى.
في الساعة 16:00 من يوم 25 أغسطس، أُغلقت جلسة التداول لشركة مجموعة دونغفنغ موتور المحدودة (الرمز 0489.HK، المشار إليها فيما بعد بـ “مجموعة دونغفنغ”). في وقت سابق من ذلك اليوم، استأنف السهم التداول وقفز بأكثر من 69٪ في نقطة ما، مسجلاً أعلى مستوى منذ أكتوبر 2010، مع تداول نشط ومدى تقلب بلغ 17.92٪.
في مساء يوم 22، أعلنت مجموعة دونغفنغ بدء خطة إعادة هيكلة الأصول الكبرى، بهدف إدراج فوياه أوتو في هونغ كونغ من خلال “إدراج بالإدخال” وتخصيص مجموعة دونغفنغ لإلغاء قيدها.
إلغاء قيد الشركة الأم بينما تطرح الشركة التابعة للاكتتاب العام هو في جوهره خطوة استراتيجية “للاستبدال والتجديد” من قبل دونغفنغ موتور في سوق رأس المال.
لماذا “الاستبدال والتجديد”
إعادة هيكلة توقعات القيمة السوقية
في عام 2005، أُدرجت دونغفنغ موتور في السوق الرئيسية لبورصة هونغ كونغ. كانت في يوم من الأيام أكبر شركة مدرجة في صناعة السيارات الصينية وأكبر مشروع طرح عام أولي في قطاع السيارات العالمي ذلك العام.
“تأثراً بعوامل متعددة مثل تحول الصناعة وتكثيف المنافسة في السوق، ظل سعر السهم من الفئة H للشركة مقيم بأقل من قيمته الحقيقية لفترة طويلة في السنوات الأخيرة، مما أفقد منصة الإدراج للفئة H وظيفتها التمويلية بشكل أساسي”، أوضحت مجموعة دونغفنغ في الإعلان فيما يتعلق بالسبب الرئيسي للتخصيص وإلغاء القيد.
ماذا يعني التخصيص وإلغاء القيد؟ يشير إلى قيام المساهمين الرئيسيين بإعادة شراء جميع الأسهم المتداولة من المساهمين الأقلية، مما يجعل الشركة مملوكة بالكامل للمساهمين الرئيسيين، الذين يأخذون بعد ذلك الشركة إلى القطاع الخاص ويقومون بإلغاء قيدها.
من المفهوم أن سوق الأسهم في هونغ كونغ يمنح عمومًا تقييمات منخفضة لصانعي السيارات التقليدية التي تعمل بالوقود، مفضلاً شركات مركبات الطاقة الجديدة أو صانعي السيارات التقليديين الذين لديهم تطور قوي في أعمال الطاقة الجديدة. في سوق الأسهم الأمريكية، تجاوزت القيمة السوقية لشركة تسلا تريليون دولار، مما يجعلها صانع السيارات الأعلى قيمة على مستوى العالم. في هونغ كونغ، دخلت شركات السيارات الجديدة الثلاث “نيو، إكس بنج، ولي أوتو” جميعها نادي القيمة السوقية بمئات المليارات، حيث وصلت القيمة السوقية لـ لي أوتو إلى 187 مليار دولار هونغ كونغي.
خطة التخصيص التي اقترحتها دونغفنغ موتور هي حل مبتكر يجمع بين “النقد + سعر السهم + الإدراج بالإدخال”، والذي يحمي بشكل كامل حقوق المساهمين الأقلية ويحقق في نفس الوقت الأهداف الاستراتيجية لدونغفنغ موتور.
وفقًا لخطة إعادة الهيكلة، حددت دونغفنغ موتور سعر إعادة الشراء الإجمالي عند 10.85 دولار هونغ كونغي للسهم (بما في ذلك 6.68 دولار هونغ كونغي نقدًا للسهم و 4.17 دولار هونغ كونغي للسهم من حقوق ملكية فوياه أوتو). ببساطة، إذا كنت تملك سهمًا واحدًا من أسهم دونغفنغ موتور قبل إعادة الهيكلة، بعد استئناف التداول، ستفقد ذلك السهم الواحد ولكنك ستحصل مباشرة على 6.68 دولار هونغ كونغي نقدًا، وهو أعلى من سعر ما قبل التعليق، بالإضافة إلى سهم واحد من أسهم فوياه أوتو بقيمة 4.17 دولار هونغ كونغي.
هذه الخطوة تتماشى مع النشر الاستراتيجي الوطني لتحول وتطوير صناعة السيارات. إنها تمثل استكشافًا مهمًا لإصلاحات مركزية مملوكة للدولة وتعميق الإصلاحات الموجهة نحو السوق، مما يوفر نموذجًا موجهًا نحو السوق يمكن الرجوع إليه لاستكشاف نماذج جديدة لتشغيل رأس المال والتركيز على القطاعات الأساسية.
لماذا فوياه
وُلدت بمهمة تحول
حاليًا، ضمن أعمال العلامة التجارية المستقلة للطاقة الجديدة في دونغفنغ موتور، تتحمل ثلاث كيانات مسؤولية التحول الكهربائي والذكي: فوياه أوتو، ومينغشي تكنولوجي، وشركة دونغفنغ إي باي تكنولوجي التي أُنشئت مؤخرًا.
تأسست فوياه أوتو في عام 2019، وهي علامة تجارية ذكية رفيعة المستوى للطاقة الجديدة أطلقتها دونغفنغ موتور. منذ بدايتها، حملت المهمة الهامة المتمثلة في قيادة انتقال دونغفنغ إلى مركبات الطاقة الجديدة ورفع مستوى علامة دونغفنغ التجارية.
على مدى السنوات الست الماضية، أطلقت فوياه على التوالي أربعة موديلات: فوياه فري، وفوياه دريمر، وفوياه بيرسوت، وفوياه زهيين، covering السيدان، وسيارات الدفع الرباعي، وسيارات فان، مما يجعلها واحدة من صانعي سيارات الطاقة الجديدة في الصين بأكثر تشكيلة منتجات شمولاً.
من يناير إلى يوليو 2025، بلغت المبيعات التراكمية لشركة فوياه أوتو 68,263 وحدة، بزيادة 88٪ على أساس سنوي، مع تجاوز المبيعات 10,000 وحدة لخمسة أشهر متتالية.
“هدف فوياه هو خلق قيمة إيجابية بطاقة إيجابية، والمساهمة في التنمية عالية الجودة لصناعة السيارات الصينية”، قال الرئيس التنفيذي لشركة فوياه أوتو. في مواجهة التحديات السوقية، المفتاح هو الاستمرار في
