في 29 سبتمبر 2025، ارتفع مؤشر الأسهم الأوروبي ستوكس 600 بنسبة 0.3%، مدعوماً بصعود قطاعي الرعاية الصحية والتكنولوجيا. أظهرت بيانات أغسطس ومنتصف سبتمبر تحسناً في مؤشرات مديري المشتريات وعودة الطلبات الجديدة إلى النمو بعد ركود دام أكثر من عام.
على الرغم من أن الإنتاج الصناعي في منطقة اليورو انكمش في يونيو 2025 أكثر مما كان متوقعاً، وواجهت ثقة السوق اختباراً بسبب مخاطر خارجية متنوعة، إلا أن المؤشرات المنشورة في أغسطس وسبتمبر كشفت عن إشارات إيجابية. وهذا يشير إلى أن المنطقة قد تدخل مرحلة انتعاش، رغم استمرار التحديات.
أظهرت البيانات المنشورة في 14 أغسطس أن حجم الإنتاج الصناعي في منطقة اليورو انخفض بشكل حاد في يونيو، ليصل إلى أدنى مستوى منذ منتصف 2024. ومع ذلك، نما الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني بنحو 0.3%، مما يعكس مرونة معينة للاقتصاد وسط التقلبات.
في 3 سبتمبر، ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو HCOB – وهو مقياس شامل لنشاط قطاعي التصنيع والخدمات – إلى 51.0 نقطة في أغسطس، متجاوزاً عتبة 50 نقطة. ومن الجدير بالذكر أن الطلبات الجديدة عادت إلى النمو لأول مرة منذ مايو 2024، مما يشير إلى تحسن الطلب في السوق.
في 16 سبتمبر، أظهرت البيانات أن الإنتاج في يوليو شهد نمواً طفيفاً مقارنة بشهر يونيو. وهذا يشير إلى أن الصناعة التحويلية بدأت في التعافي بعد فترة من الانكماش الحاد، وإن كان ذلك بوتيرة بطيئة. وبحلول 23 سبتمبر، أظهرت أحدث استطلاعات الرأي صورة مختلطة: حيث استمر قطاع الخدمات كالمحرك الرئيسي، بينما لم يظهر الإنتاج الصناعي انتعاشاً واضحاً.
في الأسواق المالية، اختتمت جلسة 29 سبتمبر بارتفاع مؤشر الأسهم الأوروبي ستوكس 600 بنسبة 0.3%. وقادت الصعود أسهم شركات قطاعي الرعاية الصحية والتكنولوجيا. ارتفعت أسهم شركة الأدوية جلاكسو سميث كلاين (GSK) بنسبة 2.9% بعد نبأ تغيير الرئيس التنفيذي. وسجلت أسهم شركة الأدوية UCB مستويات قياسية مرتفعة بفضل نتائج إيجابية لتجارب دواء لعلاج أمراض الجلد.
كما جذبت شركة الأدوية أسترازينيكا الانتباه بإعلانها الانتقال من التداول بشهادات الإيداع الأمريكية إلى القوائم المباشرة في بورصة نيويورك، مع الاحتفاظ بمقرها الرئيسي وإدراج أسهمها في لندن.
أثار إعلان قرار أسترازينيكا نقاشات حول مستقبل السوق المالي في لندن. تشير العديد من الآراء إلى أن هذه الخطوة تهدف إلى الاستفادة من أسواق رأس المال العميقة في الولايات المتحدة، بينما تثير في الوقت ذاته تساؤلات حول قدرة لندن على الحفاظ على جاذبيتها طويلة الأجل للشركات الأوروبية الكبرى.
على الصعيد السياسي، ظل التضخم في منطقة اليورو في أغسطس قريباً من 2%، وهو ما يتماشى مع أهداف البنك المركزي الأوروبي. أدى هذا التطور إلى توقع الأسواق أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على موقف حذر بعد خفض سابق لأسعار الفائدة.
على المدى الطويل، تُعتبر فرص الاستثمار في البنية التحتية أحد المحركات المهمة. في 2 يونيو، أُعلن عن خطط لتحديث شبكة الطاقة، والتي يُقدّر أن تتطلب 788.4 مليار دولار لشبكات التوزيع و515.2 مليار دولار لنقل الطاقة من الآن وحتى عام 2040. واستمر تقرير إضافي في 9 يونيو في تأكيد هذه الحاجة الهائلة لرأس المال، مما يفتح آفاقاً جديدة لقطاعي الطاقة والبنية التحتية في أوروبا.
كما أظهرت منطقة أوروبا الوسطى الشرقية تبايناً واضحاً. تستفيد بولندا من صناديق دعم الاتحاد الأوروبي، مما يساعد في الحفاظ على زخم النمو، بينما يواجه التصدير صعوبات. في المقابل، أثارت خطط الإنفاق واسعة النطاق في التشيك قبل الانتخابات مخاوف بشأن استدامة الميزانية.
بالإضافة إلى ذلك، تابع الأسواق الأوروبية في 29 سبتمبر عن كثب التطورات في الولايات المتحدة. لم تسفر مفاوضات الميزانية بين الإدارة والكونغرس عن توافق في الآراء، مما زاد من خطر الإغلاق المؤقت للحكومة.
في مثل هذا السيناريو، ستضطر العديد من الوكالات الفيدرالية للإغلاق. وقد تتأخر أو تُؤجل التقارير الاقتصادية المهمة، مثل بيانات التوظيف والتضخم والتجارة، مما يؤثر على تقييم المستثمرين للوضع العالمي.
أغلقت الأسواق الأوروبية في 29 سبتمبر في المنطقة الإيجابية، حيث عوّض صعود أسهم شركات قطاع الرعاية الصحية والعلامات الفاخرة تراجع أسهم البنوك وقطاع الطاقة.
اختتمت أسواق الأسهم الأمريكية الأسبوع على وتيرة إيجابية، حيث سجلت المؤشرات الرئيسية مستويات قياسية جديدة في أعقاب خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.
تركزت الجهود على تنفيذ حلول للامتثال لمعايير ترقية تصنيف FTSE Russell. “لقد قمنا بإصلاحات حاسمة واتخذنا قرارات مع إطلاق العديد من الآليات والسياسات الفورية، لخلق أفضل الظروف الممكنة للاستثمار الأجنبي”.
