في التاسع من أكتوبر، قفزت أسهم بنك هانغ سينغ (0011.HK) بنسبة تصل إلى 41٪ خلال التداول، لتصل إلى 168 دولارًا هونج كونجًا للسهم وتسجل مستوى قياسيًا مرتفعًا. اعتبارًا من الساعة 14:20، ارتفع السهم بنسبة 26.55٪ إلى 150.60 دولارًا هونج كونجًا للسهم. من الجدير بالذكر أن مساهمها المسيطر، مجموعة إتش إس بي سي القابضة (0005.HK)، انخفض بنسبة 6.69٪ إلى 103.20 دولارًا هونج كونجًا للسهم.

من حيث الأخبار، تخطط إتش إس بي سي آسيا والمحيط الهادئ لخصخصة بنك هانغ سينغ بعلاوة قدرها 30.3٪. في 9 أكتوبر، أعلنت مجموعة إتش إس بي سي القابضة وبنك هانغ سينغ بشكل مشترك أن إتش إس بي سي آسيا والمحيط الهادئ، كمقدم العرض، طلبت من مجلس إدارة بنك هانغ سينغ اقتراح خطة على المساهمين لخصخصة بنك هانغ سينغ من خلال ترتيب مخطط. وفقًا للاقتراح، سيتم إلغاء أسهم بنك هانغ سينغ مقابل دفعة نقدية قدرها 155 دولارًا هونج كونجًا للسهم، مما يقيّم الصفقة بحوالي 290.3 مليار دولار هونج كونجي. تمثل هذه القيمة علاوة تقارب 30.3٪ عن سعر إغلاق بنك هانغ سينغ السابق البالغ 119.00 دولارًا هونج كونجًا للسهم.

وفقًا للخطة، يجب إكمال صفقة الخصخصة أو التنازل عنها بحلول 30 سبتمبر 2026، أو في تاريخ سابق. كشف الإعلان أن بنك هانغ سينغ قد شكل لجنة مجلس إدارة مستقلة كما هو مطلوب بموجب مدونة الاستحواذ، والتي ستقدم المشورة بشعدالة ومعقولية الاقتراح وكيفية التصويت.

تظهر الإحصائيات أن منذ إدراجها في بورصة هونج كونج في عام 1972، كانت أسهم بنك هانغ سينغ مدرجة لمدة 53 عامًا، حيث نما رأس مالها السوقي من حوالي 1.7 مليار دولار هونج كونجي في البداية إلى أكثر من 280 مليار دولار هونج كونجي حاليًا، مما يمثل زيادة تزيد عن 160 مرة. إذا اكتملت الخصخصة، سيصبح بنك هانغ سينغ شركة تابعة مملوكة بالكامل لإتش إس بي سي، منهيًا بذلك تاريخه في الإدراج الذي دام 53 عامًا.

المؤسسات: ألم على المدى القصير لكن منفعة على المدى الطويل

إذا تمت الموافقة على الاقتراح، ما هي التأثيرات المتوقعة على بنك هانغ سينغ؟ يكشف التحليل أنه من الناحية المالية، وفقًا للخطة، سيظل مساهمو بنك هانغ سينغ يتلقون توزيعات الأرباح المؤقتة الثالثة لعام 2025، والتي لن يتم خصمها من مقابل مخطط الخصخصة. ومع ذلك، سيتم خصم أي توزيعات أخرى للأرباح تُعلن بعد الإعلان ولكن قبل سريان مفعول المخطط من مقابل المخطط. من حيث العمليات والإدارة، ينص الإعلان على أن بنك هانغ سينغ سيحتفظ باعترافه كبنك مرخص بموجب مرسوم المصارف في هونج كونج بشكل مستقل، وسيحافظ على حوكمة الشركات المستقلة وشبكة الفروع الخاصة به.

بخصوص التأثير المالي على مجموعة إتش إس بي سي القابضة، تتوقع إتش إس بي سي أنه من خلال إزالة خصم الأرباح الناتج عن حصص الأقلية في بنك هانغ سينغ، سيزيد الاقتراح من ربحية السهم العادي. ومع ذلك، ستظل الصفقة لها بعض التأثير على نسبة كفاية رأس مال مجموعة إتش إس بي سي القابضة. لاستعادة نسبة CET1 إلى نطاق التشغيل المستهدف، ذكرت مجموعة إتش إس بي سي القابضة أنها ستحقق ذلك من خلال توليد رأس المال من عملياتها الخاصة وعدم الشروع في أي عمليات إعادة شراء للأسهم إضافية لمدة ثلاثة أرباع سنة تبدأ من تاريخ الإعلان.

تشير أحدث تقارير جيه بي مورغان إلى أنه على الرغم من أن هذه الصفقة تجلب ألمًا على المدى القصير، إلا أن لها فوائد إيجابية على المدى الطويل لمجموعة إتش إس بي سي القابضة. حتى دون النظر إلى أوجه التآزر في الإيرادات أو تحسين التكاليف، بسبب إزالة حصة الأقلية في هانغ سينغ، تقدر جيه بي مورغان أن ربحية السهم وتوزيعات الأرباح في إتش إس بي سي لعام 2027 قد تكون أعلى بنسبة 1.5٪ و 3.1٪ على التوالي من توقعاتها الأساسية.

واجه كل من بنك هانغ سينغ ومجموعة إتش إس بي سي القابضة ضغوطًا على الأرباح في النصف الأول

من الجدير بالذكر أنه في النصف الأول من عام 2025، واجه كل من بنك هانغ سينغ ومجموعة إتش إس بي سي القابضة ضغوطًا معينة على الأرباح. على وجه التحديد، تظهر النتائج المالية للنصف الأول أن إجمالي الإيرادات التشغيلية لبنك هانغ سينغ قبل خسائر الائتمان المتوقعة بلغ 20.975 مليار دولار هونج كونجي في النصف الأول، بزيادة قدرها 3٪ على أساس سنوي؛ بلغ الربح المنسوب إلى المساهمين 6.88 مليار دولار هونج كونجي، بانخفاض 30.46٪ على أساس سنوي. بلغت إيرادات مجموعة إتش إس بي سي القابضة للنصف الأول 34.122 مليار دولار هونج كونجي، بانخفاض 8.50٪ على أساس سنوي؛ بلغ الربح المنسوب إلى المساهمين العاديين 11.51 مليار دولار هونج كونجي، بانخفاض 30.60٪ على أساس سنوي.

بخصوص أداء النصف الأول، صرح المدير التنفيذي والرئيس التنفيذي لبنك هانغ سينغ سابقًا أن حالة عدم اليقين في السوق استمرت في النصف الأول من عام 2025، مع استمرار الرسوم الجمركية التجارية، واستمرار ارتفاع أسعار الفائدة، والضغط المستمر على