La reforma piloto para la inversión a largo plazo de fondos de seguros ha logrado nuevos avances, acelerando la entrada de capital asegurador en el mercado.
Recientemente, se supo que Taiping Asset Management, filial de China Taiping, recibió la aprobación de la Administración Nacional de Regulación Financiera para establecer Taiping (Shenzhen) Private Securities Investment Fund Management Co., Ltd.
Esta iniciativa de «fondos privados respaldados por seguros» se alinea con la reforma piloto, que implica que las aseguradoras creen fondos de inversión privados enfocados principalmente en acciones del mercado secundario para mantenerlas a largo plazo.
Actualmente, la reforma piloto se acelera, con tres lotes aprobados hasta ahora, sumando 222 mil millones de yuanes (incluyendo aprobados y pendientes). La participación se ha ampliado a aseguradoras grandes y medianas, como China Life, New China Life, CPIC Life, Taikang Life, Sunshine Life, PICC Life, Taiping Life, Ping An Life, China Post Life y compañías de gestión de activos relacionadas.
Los datos muestran una entrada más rápida de fondos aseguradores al mercado. En el primer trimestre, las tenencias de acciones de aseguradoras de vida alcanzaron 2,65 billones de yuanes, con inversiones de capital a largo plazo en 2,60 billones, superando el 16% de los activos totales—un aumento significativo desde finales de 2024.
Escala piloto supera los 200 mil millones, más aseguradoras se unen
Sobre la creación de Taiping (Shenzhen) Private Securities Investment Fund Management Co., Ltd., Taiping Asset Management declaró que busca apoyar activamente el piloto de inversión a largo plazo. A finales de 2024, la firma gestionaba activos por más de 1,5 billones de yuanes.
Taiping Asset Management añadió: «A continuación, estandarizaremos las operaciones de fondos, estableceremos mecanismos de evaluación a largo plazo y desarrollaremos estrategias de inversión adaptadas al capital asegurador. Esto mejorará las inversiones a mediano y largo plazo en los mercados de capitales, apoyará estrategias nacionales y la economía real, y reforzará el papel de los fondos de seguros como estabilizadores del mercado».
El piloto ha tenido tres lotes hasta ahora. El primero, aprobado en octubre de 2023, involucró a China Life y New China Life en la creación del Fondo Honghu de 50 mil millones de yuanes, totalmente invertido para marzo de este año.
El segundo lote, lanzado en enero de 2025, permitió a CPIC Life, Taikang Life y Sunshine Life participar mediante fondos contractuales, sumando 52 mil millones de yuanes. En marzo, la Administración Nacional de Regulación Financiera aprobó otros 60 mil millones, involucrando a PICC Life, China Life, Taiping Life, New China Life y Ping An Life, llevando el segundo lote a 112 mil millones.
El tercer lote, lanzado en marzo de 2025, incluyó a PICC Life, China Life, Taiping Life, New China Life y Ping An Life, con un total de 60 mil millones. Combinados, los tres lotes suman 222 mil millones de yuanes.
«Participar en pilotos de inversión en acciones a largo plazo mediante fondos privados ayuda a las aseguradoras a aprovechar su ventaja como inversionistas a largo plazo y profundizar su participación en los mercados de capitales, fomentando una interacción positiva entre fondos de seguros y mercados», señaló CITIC Securities.
Tipos de fondos diversos, enfoque en acciones blue-chip
Los tres lotes piloto presentan diversidad en tipos de fondos y un enfoque de ‘política nacional + práctica local’, con preferencia por inversiones como acciones blue-chip y activos de alto dividendo.
Primero, los fondos privados de valores respaldados por seguros son más variados. Por ejemplo, Honghu Zhiyuan Fase I fue un «fondo corporativo», mientras que las Fases II y III adoptaron «fondos contractuales».
El segundo lote incluyó a CPIC Life, Taikang Life y Sunshine Life mediante fondos contractuales, que ofrecen ventajas como estandarización, facilidad de creación y acciones transferibles.
El piloto también refleja una tendencia de ‘política nacional + práctica local’. Por ejemplo, Shenzhen atrae activamente capital asegurador para crear un fondo de 10 mil millones—Shenzhen Municipal Ping Private Equity Investment Fund Partnership—con 90% destinado a infraestructura local y proyectos industriales.
En cuanto a objetivos de inversión, las aseguradoras prefieren acciones de gran capitalización con buena gobernanza, operaciones estables y dividendos consistentes. Por ejemplo, Honghu Zhiyuan (Shanghai) Private Investment Fund invirtió fuertemente en acciones A como Inner Mongolia Yili Industrial Group, Shaanxi Coal Industry y China Telecom, apareciendo entre sus 10 mayores accionistas al 11 de agosto.
«Las inversiones se centran en acciones blue-chip con buena gobernanza, desempeño sólido y retornos para accionistas, abarcando sectores como finanzas, energía, servicios públicos, infraestructura, consumo y campos emergentes como energía nueva y productividad avanzada», explicó un ejecutivo de gestión de activos de China Life Group durante el segundo lote.
