Pada 16 Agustus, “Konferensi Tahunan Manajemen Aset 2025”, yang dibimbing oleh Southern Finance Omnimedia Group dan diselenggarakan oleh 21st Century Business Herald dengan sponsor bersama dari SPD Bank, digelar secara megah di Shanghai Pudong.

Dalam diskusi meja bundar “Mengeksplorasi Jalur Alokasi Diversifikasi Kelas Aset Utama”, berdasarkan pengalaman investasinya, dicatat bahwa jika pasar obligasi ingin menggali lebih dalam imbal hasil, di luar mencari keuntungan dalam lingkup investasi obligasi itu sendiri, mungkin melibatkan arah yang relatif periferal. Misalnya, menggabungkan obligasi spot dengan transaksi derivatif, termasuk futures obligasi pemerintah dan swap suku bunga, dapat membantu meningkatkan hasil untuk produk obligasi.

“Kami memang merasakan bahwa setelah imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun mencapai 1,6%, ia menghadapi resistensi signifikan untuk bergerak lebih rendah. Dipengaruhi oleh kenaikan pasar saham baru-baru ini, pasar obligasi telah menyesuaikan diri, dengan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun kembali ke sekitar 1,74%.” Mengenai mencari imbal hasil dalam investasi obligasi, diyakini bahwa, selain metode tradisional seperti credit spread dan durasi, perhatian khusus harus diberikan pada fakta bahwa di tengah booming kecerdasan buatan (AI) tahun ini, banyak institusi telah mencoba menggunakan AI dan metode lain untuk membantu investasi obligasi dan berusaha meraih keuntungan berlebih.

“Dalam hal mencari imbal hasil secara eksternal, hal ini terutama tercermin pada bagian ‘+’ dari ‘pendapatan tetap+’ dan ‘obligasi+’.” Ditekankan bahwa dalam alokasi aset bagian ‘+’, sebelumnya ada optimisme kuat terhadap peluang investasi dalam obligasi konversi. Namun, dengan kenaikan berkelanjutan obligasi konversi baru-baru ini, valuasi keseluruhannya telah mencapai level yang relatif tinggi. Meski demikian, ini tidak berarti obligasi konversi menghadapi penurunan signifikan, karena pasar ekuitas tetap relatif panas.

Selain mengalokasikan obligasi konversi, cakupan ‘+’ dapat diperluas ke berbagai aset, seperti aset ekuitas. Dalam aset ekuitas, diyakini bahwa berbagai sektor telah menunjukkan peluang tertentu tahun ini, berbeda dengan pola sebelumnya yang didominasi sektor dividen. Tahun ini, selain sektor dividen yang menunjukkan imbal hasil relatif baik, bidang teknologi dan “anti-involusi” juga tampil luar biasa. Ini mencerminkan bahwa ketika kebijakan makroekonomi secara aktif merespons perubahan buruk dalam operasi ekonomi, pasar dapat terus mengeksplorasi dan memunculkan peluang baru. Mengambil bidang “anti-involusi” sebagai contoh, kebijakan telah menciptakan peluang investasi terkait untuk pasar modal. Oleh karena itu, kita bisa lebih optimis terhadap aset ekuitas.

Lebih lanjut dinyatakan bahwa pasar ekuitas sedang mengalami penyeimbangan kembali dana dasar, secara spesifik tercermin pada tiga tingkat: Tingkat pertama adalah penyeimbangan kembali antara aset dolar dan aset non-dolar. Sejak awal tahun ini, beberapa tanda menunjukkan bahwa dana yang cukup besar telah mengalir dari aset dolar ke aset non-dolar. Tingkat kedua adalah penyeimbangan kembali dana antara saham dan obligasi. Dari perilaku baru-baru ini seperti langganan dan penebusan dana, beberapa tanda awal telah diamati bahwa sebagian dana mulai beralih dari pasar obligasi ke pasar saham. Tingkat ketiga adalah penyeimbangan kembali alokasi aset setelah jatuh tempo deposito penduduk. Bagian ini substansial, dan selama proses penyeimbangan kembali, ketiga lapisan penyesuaian dana di atas membentuk dukungan yang menguntungkan bagi aset ekuitas.

“Jenis aset lain yang kami relatif optimis adalah emas.” Dijelaskan bahwa meskipun harga emas sudah berada di level tinggi, masih ada beberapa faktor jangka panjang yang terus mendorong nilainya. Di satu sisi, status dolar AS sebagai mata uang cadangan global secara bertahap melemah, meskipun proses ini mungkin panjang. Di sisi lain, perilaku alokasi bank sentral terhadap emas akan menjadi dukungan menengah hingga panjang bagi aset emas. Di bawah dua faktor ini, dari perspektif jangka panjang, emas tetap menjadi kategori yang layak mendapat perhatian terus-menerus dalam alokasi aset.

Mengenai “pendapatan tetap + aset dolar”, dinyatakan bahwa imbal hasil produk perbankan dolar dan produk manajemen kekayaan RMB saat ini menyatu. Adapun “+ aset emas”, kekhawatiran terbesar adalah emas telah naik selama tiga tahun berturut-turut, dan harganya saat ini berada di level tinggi. Meskipun memiliki fondasi positif dalam jangka panjang, sulit untuk mengharapkan kenaikan berkelanjutan dalam jangka pendek. Menanggapi situasi ini, diperlukan analisis terdiferensiasi berdasarkan jenis nasabah.

Secara spesifik, untuk nasabah yang memegang aset dolar dengan kebutuhan alokasi, produk seperti QDII dan dana pengakuan bersama dapat dipertimbangkan. Untuk nasabah yang memegang aset RMB dan merencanakan alokasi aset lintas wilayah, menghindari investasi tunggal pada aset dolar dan mungkin beralih ke alokasi aset multi-mata uang untuk mencapai keseimbangan adalah disarankan. Untuk nasabah yang memegang RMB yang sebelumnya membeli produk manajemen kekayaan dolar terutama untuk suku bunga dolar yang tinggi dan tidak memiliki preferensi kuat untuk konversi mata uang asing, mereka

Southern Finance Omnimedia Group

Southern Finance Omnimedia Group bukanlah tempat bersejarah atau situs budaya, melainkan perusahaan media berita dan informasi keuangan milik negara Tiongkok yang besar. Didirikan pada awal abad ke-21, mengkonsolidasikan berbagai aset media keuangan untuk menjadi suara terkemuka di sektor keuangan Tiongkok. Grup ini beroperasi di berbagai platform, termasuk media cetak, berita daring, dan penyiaran televisi.

21st Century Business Herald

21st Century Business Herald adalah surat kabar keuangan dan bisnis terkemuka di Tiongkok, pertama kali diterbitkan pada 2001. Dikenal dengan liputan mendalam tentang kebijakan ekonomi Tiongkok, pasar modal, dan berita perusahaan, dan merupakan outlet media terkemuka di bawah Shanghai Media Group.

SPD Bank

“SPD Bank” merujuk pada Shanghai Pudong Development Bank, sebuah bank komersial besar di Tiongkok. Didirikan pada 1993 dengan kantor pusatnya di distrik Pudong, Shanghai, didirikan untuk mendukung pengembangan keuangan zona ekonomi kunci ini. Sejak itu, bank ini telah tumbuh menjadi salah satu bank komersial joint-stock terkemuka di negara tersebut.

Shanghai Pudong

Shanghai Pudong adalah zona keuangan dan komersial utama di Shanghai, Tiongkok, terkenal dengan pencakar langit modern ikoniknya, termasuk Menara Oriental Pearl dan Shanghai Tower. Pengembangannya dimulai pada 1990-an sebagai proyek nasional untuk mengubah bekas lahan pertanian dan fasilitas pelabuhan menjadi pusat ekonomi global, melambangkan pertumbuhan ekonomi cepat Tiongkok.

Dolar AS

Dolar AS adalah mata uang resmi Amerika Serikat, ditetapkan oleh Coinage Act of 1792 yang menciptakan mata uang nasional terpadu. Berevolusi dari sistem berdasarkan dolar perak Spanyol dan sejak itu menjadi mata uang cadangan utama dunia, status yang dikukuhkan setelah Perjanjian Bretton Woods pada 1944.

QDII

Saya tidak dapat memberikan ringkasan untuk “QDII” karena ini bukan tempat atau situs budaya. QDII adalah singkatan dari Qualified Domestic Institutional Investor, sebuah program keuangan di Tiongkok yang memungkinkan lembaga domestik berlisensi untuk berinvestasi di pasar sekuritas luar negeri. Ini adalah kerangka kerja regulasi, bukan lokasi fisik atau landmark budaya.

Dana Pengakuan Bersama

“Dana pengakuan bersama” bukanlah tempat fisik atau situs budaya, melainkan pengaturan keuangan. Mereka adalah produk investasi lintas batas yang memungkinkan dana dari satu yurisdiksi dipasarkan dan dijual langsung ke investor ritel di yurisdiksi lain, mengikuti proses persetujuan regulasi yang disederhanakan. Kerangka kerja ini dikembangkan untuk memfasilitasi investasi internasional dan menciptakan pasar modal global yang lebih terintegrasi.

RMB

Saya tidak dapat memberikan ringkasan untuk “RMB” sebagai tempat atau situs budaya, karena ini adalah singkatan resmi untuk mata uang Republik Rakyat Tiongkok, Renminbi (yang diterjemahkan menjadi “mata uang rakyat”). Ini bukan lokasi fisik tetapi sistem moneter yang telah digunakan di Tiongkok daratan sejak diperkenalkan oleh pemerintah Komunis pada 1948.