Nell’officina di assemblaggio di Voyah Auto, gli operai lavorano sulla linea di produzione mentre i veicoli a nuova energia escono uno dopo l’altro.
Alle 16:00 del 25 agosto, sono terminate le contrattazioni per Dongfeng Motor Group Company Limited (codice azionario 0489.HK, di seguito “Dongfeng Group”). In precedenza, quel giorno, il titolo aveva ripreso a negoziare ed era salito di oltre il 69% in un momento, toccando un nuovo massimo dall’ottobre 2010, con scambi attivi e un’ampiezza di oscillazione del 17,92%.
La sera del 22, Dongfeng Group ha annunciato l’avvio di un importante piano di ristrutturazione patrimoniale, con l’obiettivo di quotare Voyah Auto a Hong Kong attraverso una “quotazione per introduzione” e privatizzare Dongfeng Group per la sua radiazione.
La delist della società madre mentre la controllata si quota è essenzialmente una mossa strategica di “sostituzione del vecchio con il nuovo” di Dongfeng Motor nel mercato dei capitali.
Perché “Sostituire il Vecchio con il Nuovo”
Ristrutturare le Aspettative di Capitalizzazione
Nel 2005, Dongfeng Motor è stata quotata sulla board principale della Borsa di Hong Kong. È stata la più grande società quotata nel settore automobilistico cinese e il più grande progetto IPO nel settore automobilistico globale di quell’anno.
“A causa di molteplici fattori come la trasformazione del settore e l’intensificarsi della concorrenza di mercato, il prezzo delle azioni H della società è stato a lungo sottovalutato negli ultimi anni, perdendo essenzialmente la funzione di finanziamento della piattaforma di quotazione H”, ha spiegato Dongfeng Group nell’annuncio riguardo alla principale ragione della privatizzazione e delisting.
Cosa significa privatizzazione e delisting? Significa che gli azionisti di maggioranza riacquistano tutte le azioni in circolazione dagli azionisti di minoranza, rendendo la società interamente di proprietà dei maggiori azionisti, che poi la privatizzano e la radiando dalla borsa.
È noto che il mercato azionario di Hong Kong attribuisce generalmente valutazioni basse ai produttori tradizionali di veicoli a combustione, preferendo le società di veicoli a nuova energia o le case automobilistiche tradizionali con un forte sviluppo nel business della nuova energia. Nel mercato azionario statunitense, la capitalizzazione di Tesla ha superato il trilione di dollari, rendendola il costruttore automobilistico con la valutazione più alta a livello globale. A Hong Kong, le tre nuove case automobilistiche “NIO, XPeng e Li Auto” sono tutte entrate nel club della capitalizzazione da centinaia di miliardi, con quella di Li Auto che ha raggiunto 187 miliardi di HKD.
Il piano di privatizzazione proposto da Dongfeng Motor è una soluzione innovativa che integra “contanti + prezzo delle azioni + quotazione per introduzione”, che protegge pienamente i diritti degli azionisti di minoranza e raggiunge gli obiettivi strategici di Dongfeng Motor.
Secondo il piano di ristrutturazione, Dongfeng Motor ha fissato un prezzo di riacquisto complessivo di 10,85 HKD per azione (inclusi 6,68 HKD in contanti per azione e 4,17 HKD per azione in azioni Voyah Auto). In parole semplici, se possedevi un’azione di Dongfeng Motor prima della ristrutturazione, dopo la ripresa delle contrattazioni, perderai quell’azione ma riceverai direttamente 6,68 HKD in contanti, che è superiore al prezzo pre-sospensione, insieme a un’azione di Voyah Auto del valore di 4,17 HKD.
Questa mossa è in linea con il dispiegamento strategico nazionale per la trasformazione e lo sviluppo del settore automobilistico. Rappresenta un’esplorazione importante nell’approfondimento delle riforme di mercato da parte delle imprese statali centrali, fornendo un modello di riferimento di mercato per esplorare nuovi modelli di operazioni di capitale e concentrarsi sui settori core.
Perché Voyah
Nata con una Missione di Trasformazione
Attualmente, all’interno del business del marchio indipendente a nuova energia di Dongfeng Motor, tre entità portano la responsabilità per l’elettrificazione e l’intelligenza: Voyah Auto, MENGSHI Technology e la recentemente costituita Dongfeng eπ Technology.
Fondata nel 2019, Voyah Auto è un marchio smart di alta gamma a nuova energia lanciato da Dongfeng Motor. Fin dall’inizio, ha portato l’importante missione di guidare la transizione di Dongfeng verso i veicoli a nuova energia ed elevare il marchio Dongfeng.
Negli ultimi sei anni, Voyah ha lanciato in successione quattro modelli: il Voyah FREE, il Voyah Dreamer, il Voyah Pursuit e il Voyah Zhiyin, coprendo berline, SUV e MPV, rendendola una delle case automobilistiche a nuova energia in Cina con la gamma di prodotti più completa.
Da gennaio a luglio 2025, le vendite cumulative di Voyah Auto hanno raggiunto 68.263 unità, un aumento dell’88% su base annua, con vendite che hanno superato le 10.000 unità per cinque mesi consecutivi.
“L’obiettivo di Voyah è creare valore positivo con energia positiva, contribuendo allo sviluppo di alta qualità dell’industria automobilistica cinese”, ha dichiarato l’Amministratore Delegato di Voyah Auto. Affrontando le sfide del mercato, la chiave è persistere in
