En los últimos días, los precios internacionales del oro han superado los niveles de resistencia y se han movido al alza en una rally unilateral. Impulsados por esto, los precios del oro denominados en renminbi han alcanzado nuevos máximos. El 17 de octubre, las cotizaciones de lingotes de oro de inversión de múltiples bancos superaron por primera vez los 1.000 yuanes por gramo. Esto significa que comprar un lingote de oro de 100 gramos cuesta ahora aproximadamente 100.000 yuanes, en comparación con los alrededor de 63.000 yuanes de principios de año.
Los precios de las joyas de oro también han subido en consecuencia. El día 17, las tiendas de joyería de marca, incluyendo Chow Tai Fook, cotizaron las joyas de oro puro a 1.279 yuanes por gramo, lo que representa un aumento de 32 yuanes respecto al día anterior y de 111 yuanes respecto a una semana antes.
Observando los precios más amplios del mercado, el día 17, tanto los precios spot domésticos del oro como los precios de futuros superaron el umbral de los 1.000 yuanes por gramo durante la negociación. Al cierre del mercado, el precio spot del oro AU99.99 de la Bolsa de Oro de Shanghai se situó en 997,17 yuanes por gramo, mientras que el contrato principal de futuros sobre oro de la Bolsa de Futuros de Shanghai cerró en 999,8 yuanes por gramo, ambos estableciendo nuevos máximos históricos.
Generalmente, los precios domésticos del oro están influenciados principalmente por los precios internacionales del oro. Durante la última semana, los precios internacionales del oro superaron sucesivamente tres grandes barreras psicológicas de 4.100, 4.200 y 4.300 dólares por onza. El día 17, el oro spot de Londres se acercó a los 4.380 dólares por onza durante la negociación, mientras que los futuros del oro de Nueva York alcanzaron los 4.392 dólares por onza, ambos registrando ganancias semanales superiores al 8,4%, la mayor subida semanal en los últimos años.
Desde principios de este año, los precios spot internacionales del oro han subido más de un 66%, mientras que los precios spot del oro denominados en renminbi han acumulado ganancias superiores al 62%. Según análisis del sector, se espera que este año registre el mayor aumento en el precio del oro desde 1979.
Extendiendo la línea de tiempo se revela una tendencia clara: los aumentos en el precio del oro se han estado acelerando. Los precios internacionales del oro tardaron 12 años en subir de 1.000 a 2.000 dólares por onza; aproximadamente 4 años en escalar de 2.000 a 3.000 dólares por onza; y solo un poco más de 6 meses en dispararse de 3.000 a 4.000 dólares por onza.
¿Qué factores están impulsando este mercado alcista del oro?
El análisis sugiere que, a corto plazo, las recientes revelaciones de incidentes de fraude crediticio en dos grandes bancos regionales estadounidenses han desencadenado directamente las preocupaciones del mercado sobre la estabilidad del sistema crediticio, impulsando las continuas inversiones en oro. Adicionalmente, el continuo cierre del gobierno de EE. UU. ha proporcionado apoyo a los precios del oro.
«La subida del oro refleja la creciente demanda de los inversores por activos defensivos ante la incertidumbre económica y los cambios geopolíticos», según el análisis de mercado.
Un análisis más profundo indica que, en el contexto de los recortes de tasas de la Reserva Federal, el oro se ha convertido en un activo popular entre los inversores debido a su eficacia durante los ciclos de recortes de tipos para responder a la debilidad del dólar y a la disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. La tendencia a medio y largo plazo de los bancos centrales globales de reducir activos en dólares y aumentar las reservas de oro ha proporcionado un apoyo fundamental a los precios del oro.
«En los últimos tres años, los compradores de los bancos centrales globales han demostrado una tendencia a comprar en caídas, con otros inversores siguiendo el ejemplo», según informes del mercado. Los datos muestran que en septiembre, los ETF globales de oro registraron su mejor desempeño mensual de la historia, con entradas netas de 17.300 millones de dólares. Mientras tanto, durante septiembre de este año, el volumen promedio de negociación diario en el mercado global del oro alcanzó los 388.000 millones de dólares, lo que representa un aumento del 34% respecto al mes anterior.
Los expertos de la industria también advierten que, con la rápida subida de precios del oro y las sustanciales ganancias a corto plazo, los inversores deberían mantenerse conscientes de los riesgos a corto plazo. «A largo plazo, los precios del oro siguen estando apoyados por factores que incluyen los elevados riesgos crediticios del dólar estadounidense, pero cualquier mercado que acumule ganancias significativas en un corto período se enfrenta a riesgos de corrección técnica», señalan los analistas.
