Ces derniers jours, les cours internationaux de l’or ont franchi les niveaux de résistance et ont progressé lors d’une hausse unilatérale. Sous l’impulsion de cette dynamique, les prix de l’or libellés en renminbi ont atteint de nouveaux sommets. Le 17 octobre, les cours des lingots d’investissement proposés par plusieurs banques ont dépassé, pour la première fois, les 1 000 yuans le gramme. Cela signifie qu’acheter un lingot de 100 grammes coûte désormais environ 100 000 yuans, contre environ 63 000 yuans au début de l’année.
Les prix des bijoux en or ont également augmenté en conséquence. Le 17, les boutiques de bijoux de marque, incluant Chow Tai Fook, affichaient un cours pour les bijoux en or pur à 1 279 yuans le gramme, représentant une hausse de 32 yuans par rapport à la veille et de 111 yuans par rapport à une semaine plus tôt.
En observant les prix plus généraux du marché, le 17, les prix spot domestiques et les prix à terme ont tous deux franchi le seuil des 1 000 yuans le gramme durant les transactions. À la clôture du marché, le prix spot de l’or AU99.99 du Shanghai Gold Exchange s’est établi à 997,17 yuans le gramme, tandis que le contrat à terme principal sur l’or du Shanghai Futures Exchange a clôturé à 999,8 yuans le gramme, établissant tous deux de nouveaux records historiques.
Généralement, les prix domestiques de l’or sont principalement influencés par les cours internationaux. Au cours de la semaine écoulée, les cours internationaux ont successivement franchi trois barrières psychologiques majeures à 4 100, 4 200 et 4 300 dollars l’once. Le 17, l’or spot à Londres s’est approché des 4 380 dollars l’once durant les transactions, tandis que l’or à terme de New York a atteint 4 392 dollars l’once, enregistrant tous deux des gains hebdomadaires dépassant 8,4 % – la plus forte hausse sur une semaine de ces dernières années.
Depuis le début de cette année, les cours spot internationaux de l’or ont augmenté de plus de 66 %, tandis que les prix spot libellés en renminbi ont accumulé des gains dépassant 62 %. Selon les analyses du secteur, cette année devrait enregistrer la plus forte hausse du prix de l’or depuis 1979.
En élargissant la perspective, une tendance claire se dégage : la hausse des cours de l’or s’accélère. Il a fallu 12 ans pour que les cours internationaux passent de 1 000 à 2 000 dollars l’once ; environ 4 ans pour grimper de 2 000 à 3 000 dollars l’once ; et seulement un peu plus de 6 mois pour bondir de 3 000 à 4 000 dollars l’once.
Quels facteurs alimentent ce marché haussier de l’or ?
Les analyses suggèrent qu’à court terme, les récentes révélations d’incidents de fraude sur les prêts dans deux grandes banques régionales américaines ont directement déclenché des inquiétudes du marché sur la stabilité du système de crédit, incitant à des investissements continus dans l’or. De plus, l’arrêt prolongé des activités du gouvernement américain a soutenu les cours.
« La hausse de l’or reflète une demande croissante des investisseurs pour des actifs défensifs face aux incertitudes économiques et aux changements géopolitiques », selon l’analyse de marché.
Une analyse plus poussée indique que dans le contexte des baisses de taux de la Fed, l’or est devenu un actif populaire parmi les investisseurs en raison de son efficacité durant les cycles d’assouplissement pour répondre à la faiblesse du dollar et au déclin des rendements des obligations américaines. La tendance à moyen-long terme des banques centrales mondiales à réduire les actifs en dollars et à augmenter leurs réserves d’or a fourni un soutien fondamental aux prix.
« Au cours des trois dernières années, les acheteurs des banques centrales mondiales ont démontré une tendance à acheter lors des baisses, les autres investisseurs emboîtant le pas », selon les rapports de marché. Les données montrent qu’en septembre, les ETF mondiaux sur l’or ont enregistré leur meilleure performance mensuelle jamais vue, avec des entrées nettes de 17,3 milliards de dollars. Parallèlement, durant le mois de septembre cette année, le volume quotidien moyen des transactions sur le marché mondial de l’or a atteint 388 milliards de dollars, représentant une augmentation de 34 % par rapport au mois précédent.
Les experts du secteur mettent également en garde : compte tenu de la hausse rapide des cours et des gains substantiels à court terme, les investisseurs devraient rester conscients des risques à proximité. « À long terme, les cours de l’or restent soutenus par des facteurs incluant les risques élevés sur le crédit en dollars, mais tout marché qui accumule des gains significatifs sur une courte période fait face à des risques de correction technique », notent les analystes.
