Correspondant à Investment Express, rapport de Guangzhou
Une nouvelle onde de choc a frappé le marché des actions A alors qu’une entreprise pharmaceutique cotée sur le marché STAR a été confrontée à une enquête réglementaire, a vu un projet de restructuration échouer et des actionnaires majeurs réduire leurs participations en l’espace d’une semaine, provoquant d’importantes fluctuations de son cours sur le marché secondaire. Nanxin Pharmaceutical (688189) a annoncé dans la soirée du 30 septembre avoir reçu un « avis d’enquête » de la China Securities Regulatory Commission (CSRC). Lors de la première journée de négociation suivant les vacances de la Fête nationale, l’action de l’entreprise a subi une chute de 20%, atteignant la limite baissière. Des représentants légaux ont indiqué que les investisseurs affectés peuvent envoyer leurs coordonnées à l’adresse suopeibao@126.com pour s’inscrire à une pré-inscription en vue d’une indemnisation.
Des violations présumées dans la divulgation d’informations
Dans la soirée du 30 septembre, Nanxin Pharmaceutical a annoncé avoir reçu un « avis d’enquête » de la CSRC. La société fait l’objet d’une enquête pour suspicion de violations dans la divulgation d’informations de son rapport annuel. Le même jour, la société a également annoncé l’arrêt des projets de restructuration d’actifs majeurs qu’elle préparait depuis près de deux mois. La combinaison de ces deux développements significatifs a entraîné un effondrement du cours de l’action, causant des pertes substantielles à de nombreux investisseurs.
L’enquête de la CSRC cible spécifiquement les violations présumées dans la divulgation d’informations du rapport annuel. Bien que l’annonce n’en précise pas les raisons exactes, des indices sont apparus dans une annonce de l’entreprise datée d’avril dernier.
Des corrections d’erreurs comptables antérieures
En avril, Nanxin Pharmaceutical a révélé avoir comptabilisé de manière anticipée 24,54 millions de yuans de chiffre d’affaires au mois de décembre. Cette correction d’« erreur comptable » constitue vraisemblablement le fondement de l’enquête actuelle de la CSRC. La société a reclassé rétroactivement les états financiers concernés, réduisant le chiffre d’affaires opérationnel de 2023 de 24,5397 millions de yuans, ce qui représente 3,4 % du chiffre d’affaires opérationnel de cette année-là. Cet ajustement a directement influencé les décisions des investisseurs. Sur les marchés financiers, la comptabilisation du chiffre d’affaires est un élément central de l’information financière, et une comptabilisation anticipée peut artificiellement gonfler les performances actuelles, induisant en erreur sur la valeur réelle de l’entreprise.
Il est à noter que juste avant l’annonce de l’enquête et de l’arrêt de la restructuration, des actionnaires majeurs ont organisé des réductions de participation précises, le timing soulevant des questions sur la gouvernance interne de l’entreprise. Sur le plan des performances, la société a accumulé des pertes dépassant 500 millions de yuans sur les cinq années depuis son introduction en bourse. Pour Nanxin Pharmaceutical, qui a urgemment besoin de nouveaux relais de croissance, l’échec de la restructuration signifie la perte d’une opportunité de transformation potentielle.
Par ailleurs, Nanxin Pharmaceutical fait face à de sérieux risques de radiation de la cote.
Actuellement, le chiffre d’affaires du premier semestre de l’entreprise n’est que de plus de 60 millions de yuans, avec des pertes qui se poursuivent. La possibilité que le chiffre d’affaires annuel dépasse le seuil des 100 millions de yuans reste très incertaine. Conformément à la réglementation en vigueur, si le chiffre d’affaires de l’entreprise pour 2025 est inférieur à 100 millions de yuans et que les pertes persistent, cela déclencherait directement les conditions de radiation obligatoire du marché STAR.
Des préoccupations concernant la protection des droits des investisseurs
Face à de multiples crises, le temps presse pour Nanxin Pharmaceutical. Les investisseurs affectés peuvent activement participer aux efforts de défense de leurs droits pour récupérer leurs pertes. Les représentants légaux conseillent aux investisseurs de suivre de près les annonces de l’entreprise et l’avancement de l’enquête de la CSRC, de conserver soigneusement les documents de transaction pertinents et de se préparer à d’éventuelles demandes d’indemnisation. Selon la réglementation applicable, les investisseurs répondant aux critères préliminaires suivants peuvent participer aux demandes d’indemnisation : ceux qui ont acheté des actions avant le 30 septembre (inclus) et les ont vendues ou les détiennent encore après le 1er octobre tout en ayant subi des pertes. Cette fourchette est préliminaire et sujette au jugement final du tribunal. Les investisseurs éligibles peuvent envoyer leurs coordonnées à suopeibao@126.com pour s’inscrire à l’indemnisation.
